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title: "【国金机械】广钢气体深度：电子大宗自主龙头，氦气涨价受益核心 ⭕承林德衣钵，电子大宗气自主可控龙头。 （1）电子大宗气为半导体、面板等客户供应高纯氮、氩、氦等气"
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# 【国金机械】广钢气体深度：电子大宗自主龙头，氦气涨价受益核心 ⭕承林德衣钵，电子大宗气自主可控龙头。 （1）电子大宗气为半导体、面板等客户供应高纯氮、氩、氦等气

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## 正文

【国金机械】广钢气体深度：电子大宗自主龙头，氦气涨价受益核心

⭕承林德衣钵，电子大宗气自主可控龙头。
（1）电子大宗气为半导体、面板等客户供应高纯氮、氩、氦等气体，主要为现场制气模式，商业模式长期稳定，强者恒强。（2）公司与林德合资长达30年，自2018年开始独立中标电子大宗气项目，打破外资垄断；2020年吸收林德剥离的氦气业务和气体项目，开启自主发展，，2024年公司电子大宗气新增项目市占率达41%，居全国第一；公司利润止跌回升，2025年实现收入24.2亿元，同比+15.3%，归母净利润2.9亿元，同比+15.2%。
⭕国内晶圆加速扩产，公司竞争优势凸显。
（1）AI拉动存储芯片需求，受工艺复杂度和需求双升的影响，存储芯片价格暴涨。2024年我国DRAM和NAND市场占全球比重分别为26%和33%，但25Q4长鑫存储在全球DRAM市场份额仅5%，长江存储在全球NAND市场份额仅11%，全球存储产能被韩美日垄断。全球存储IDM资本开支恢复扩张，长鑫、长存纷纷启动上市计划，大规模扩产在即。（2）制气技术比肩外资，根据公司招股书和年报，公司6种电子大宗气体纯度均达9N级，单个杂质含量控制在ppb级，开发“Fast-N”和“Super-N”设备满足多样化需求。（3）公司是长鑫存储的重要供应商，已签订合肥、北京长鑫两个项目共计13.9万Nm3/h，有望显著受益本轮国产存储芯片扩产。
⭕地缘冲突持续，公司受益于氦气涨价。
（1）氦气在半导体、医疗等领域应用广泛，是全球稀缺的战略物资。我国氦气主要依赖进口，根据智研咨询，2025年我国氦气进口自卡塔尔、俄罗斯的比例分别为55%、44%。（2）氦气供应链非常脆弱，3月以来受美伊冲突与俄罗斯氦气出口管制影响，全球氦气供应链受到极大扰动，根据卓创资讯工业气体，2026年5月14日我国管束高纯氦气周均价为439.4元/立方米，同比上涨353%，涨速快于2022年。（3）根据公司年报，公司是国内唯一一家同时拥有大批量、长期协议及全球多地气源采购渠道的内资气体企业；公司依托4K温区液氦冷箱建立起稳健的库存保障，在本次氦气危机中凸显保供能力。
盈利预测：26/27/28年预计实现归母净利润6.2/7.5/9.6亿元，yoy+117%/+21%/+28%。

## 总体总结

主题正文
1. 2020年吸收林德剥离的氦气业务和气体项目，开启自主发展，，2024年公司电子大宗气新增项目市占率达41%，居全国第一；
2. 公司利润止跌回升，2025年实现收入24.2亿元，同比+15.3%，归母净利润2.9亿元，同比+15.2%。
3. （1）AI拉动存储芯片需求，受工艺复杂度和需求双升的影响，存储芯片价格暴涨。
4. 2024年我国DRAM和NAND市场占全球比重分别为26%和33%，但25Q4长鑫存储在全球DRAM市场份额仅5%，长江存储在全球NAND市场份额仅11%，全球存储产能被韩美日垄断。
5. （2）制气技术比肩外资，根据公司招股书和年报，公司6种电子大宗气体纯度均达9N级，单个杂质含量控制在ppb级，开发“Fast-N”和“Super-N”设备满足多样化需求。
6. （3）公司是长鑫存储的重要供应商，已签订合肥、北京长鑫两个项目共计13.9万Nm3/h，有望显著受益本轮国产存储芯片扩产。
7. （2）氦气供应链非常脆弱，3月以来受美伊冲突与俄罗斯氦气出口管制影响，全球氦气供应链受到极大扰动，根据卓创资讯工业气体，2026年5月14日我国管束高纯氦气周均价为439.4元/立方米，同比上涨353%，涨速快于2022年。
8. 盈利预测：26/27/28年预计实现归母净利润6.2/7.5/9.6亿元，yoy+117%/+21%/+28%。