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title: "【金城医药】普罗雌烯软胶囊MAH变现，高质量聚焦女性健康主线【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件：6月22日，金城医药公告，全资子公司金城泰尔转让“普罗雌烯阴道"
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# 【金城医药】普罗雌烯软胶囊MAH变现，高质量聚焦女性健康主线【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件：6月22日，金城医药公告，全资子公司金城泰尔转让“普罗雌烯阴道

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## 正文

【金城医药】普罗雌烯软胶囊MAH变现，高质量聚焦女性健康主线【东吴医药朱国广团队】

[玫瑰]事件：6月22日，金城医药公告，全资子公司金城泰尔转让“普罗雌烯阴道用软胶囊生产技术及上市许可持有人权益”事项已完成收款及MAH变更，计入当期非经常性损益，归母净利润增加4716.98万元；

[玫瑰]公司优化女性健康产品线结构去弱留强，聚焦更优剂型：本次交易出售的胶囊产品非普罗雌烯品种的核心收入来源，后续公司将继续聚焦乳膏放量+同类机理片剂补位：普罗雌烯乳膏作为局部用药，在应用便利性和安全性上更有优势；乳膏2025年已取得韩国认证，2026年计划进入韩国市场；

[红包]新型烟草海外业务亦值得重视。公司马来西亚合作产线首条线已投产，5月初陆续已有订单，公司与当地合作方通过香港合资公司承接相关订单，后续实际放量节奏值得继续跟踪。

风险提示：乳膏放量及韩国推进低于预期；新型烟草海外订单验证与放量节奏不及预期；委托生产执行存在不确定性。

## 总体总结

主题正文
1. 【金城医药】普罗雌烯软胶囊MAH变现，高质量聚焦女性健康主线【东吴医药朱国广团队】
2. [玫瑰]事件：6月22日，金城医药公告，全资子公司金城泰尔转让“普罗雌烯阴道用软胶囊生产技术及上市许可持有人权益”事项已完成收款及MAH变更，计入当期非经常性损益，归母净利润增加4716.98万元；
3. [玫瑰]公司优化女性健康产品线结构去弱留强，聚焦更优剂型：本次交易出售的胶囊产品非普罗雌烯品种的核心收入来源，后续公司将继续聚焦乳膏放量+同类机理片剂补位：普罗雌烯乳膏作为局部用药，在应用便利性和安全性上更有优势；
4. 乳膏2025年已取得韩国认证，2026年计划进入韩国市场；
5. [红包]新型烟草海外业务亦值得重视。
6. 公司马来西亚合作产线首条线已投产，5月初陆续已有订单，公司与当地合作方通过香港合资公司承接相关订单，后续实际放量节奏值得继续跟踪。
7. 风险提示：乳膏放量及韩国推进低于预期；
8. 新型烟草海外订单验证与放量节奏不及预期；