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title: "🔥 OpenAI 部分财务数据再次曝光（0623）@华泰计算机 🌟1/账面有多“轻”？ · 债务：0 · 租赁负债：＜7.5亿美元 · 单季资本开支：4600万"
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# 🔥 OpenAI 部分财务数据再次曝光（0623）@华泰计算机 🌟1/账面有多“轻”？ · 债务：0 · 租赁负债：＜7.5亿美元 · 单季资本开支：4600万

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## 正文

🔥 OpenAI 部分财务数据再次曝光（0623）@华泰计算机

🌟1/账面有多“轻”？
· 债务：0
· 租赁负债：＜7.5亿美元
· 单季资本开支：4600万美元
· 未来芯片、能源及数据中心采购承诺：6650亿美元
核心：6650亿美元承诺约为单季Capex的1.45万倍。

🌟2/算力成本有多高？
· 单季营收成本：35亿美元
· 单季资本开支：4600万美元
· 营收成本/Capex：约75倍
· 单季净亏损：约85亿美元，且未计入认股权证相关会计费用
核心：主要算力投入直接进入费用，而非资产负债表。

🌟3/关联交易占比有多高？
· 关联方占总支出：45%
· 关联方占营收成本：约72%
· 关联方收入：7.58亿美元，同比增至12倍
· 以股权支付关联方算力费用：4.88亿美元
核心：投资者、供应商和客户高度重合。

🌟4/合资项目隐藏了多少损失？
· 分配给数据中心合资项目外部合作伙伴的亏损：接近50亿美元
核心：OpenAI合并项目报表，但部分亏损由外部合作伙伴承担。

资料来源：OpenAI’s Light Balance Sheet Could Face a Hard Look Before IPO — The Information

☎️From 华泰计算机 郭雅丽/范昳蕊/袁泽世/岳铂雄/王浩天/徐诚伟

## 总体总结

主题正文
1. 🔥 OpenAI 部分财务数据再次曝光（0623）@华泰计算机
2. 核心：6650亿美元承诺约为单季Capex的1.45万倍。
3. · 单季净亏损：约85亿美元，且未计入认股权证相关会计费用
4. 核心：主要算力投入直接进入费用，而非资产负债表。
5. 核心：投资者、供应商和客户高度重合。
6. · 分配给数据中心合资项目外部合作伙伴的亏损：接近50亿美元
7. 核心：OpenAI合并项目报表，但部分亏损由外部合作伙伴承担。
8. 资料来源：OpenAI’s Light Balance Sheet Could Face a Hard Look Before IPO — The Information