---
title: "【中金 | 美元走强，鹰派信号仍待消化】 美联储6月会议后，美元走强，美债收益率居高不下，表明市场仍在消化美联储的鹰派转向。 我们此前提出，下半年美联储的政策重"
topic_id: 14422414144221422
created_at: 2026-06-23T09:51:09.785+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【中金 | 美元走强，鹰派信号仍待消化】 美联储6月会议后，美元走强，美债收益率居高不下，表明市场仍在消化美联储的鹰派转向。 我们此前提出，下半年美联储的政策重

- 序号：280
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422414144221422)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【中金 | 美元走强，鹰派信号仍待消化】
美联储6月会议后，美元走强，美债收益率居高不下，表明市场仍在消化美联储的鹰派转向。

我们此前提出，下半年美联储的政策重心将转向通胀层面，不仅要关注油价，还有强劲的AI资本开支可能推动经济复苏，从而增强通胀粘性。

美联储的中期改革也不容忽视。沃什成立五大工作组，就是为了系统性改造美联储。这其中，资产负债表的重要性仅次于沟通，显示缩表仍是核心倾向。

我们重申观点：沃什的上任是重大分水岭。大水漫灌的时代走向终结，美联储将强化资产负债表管控，更加聚焦本土生产力，强调货币主权。

基准情形下，我们认为美联储年内不加息、不降息，但若美国经济在AI资本开支的牵引下持续走强、迎来全面复苏，则不排除明年货币收紧的可能。

详情请参考 刘政宁 肖捷文 林雨昕的研报《沃什首秀遭遇鹰派转向》

## 总体总结

主题正文
1. 【中金 | 美元走强，鹰派信号仍待消化】
2. 美联储6月会议后，美元走强，美债收益率居高不下，表明市场仍在消化美联储的鹰派转向。
3. 我们此前提出，下半年美联储的政策重心将转向通胀层面，不仅要关注油价，还有强劲的AI资本开支可能推动经济复苏，从而增强通胀粘性。
4. 沃什成立五大工作组，就是为了系统性改造美联储。
5. 这其中，资产负债表的重要性仅次于沟通，显示缩表仍是核心倾向。
6. 大水漫灌的时代走向终结，美联储将强化资产负债表管控，更加聚焦本土生产力，强调货币主权。
7. 基准情形下，我们认为美联储年内不加息、不降息，但若美国经济在AI资本开支的牵引下持续走强、迎来全面复苏，则不排除明年货币收紧的可能。
8. 详情请参考 刘政宁 肖捷文 林雨昕的研报《沃什首秀遭遇鹰派转向》