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title: "【华创交运】VLCC运价继续上行，伊朗油“黑转白”逻辑兑现，继续看好油运大周期 VLCC运价开启上行通道。6月22日，VLCC中东航线运价收于51.2万美元/天"
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# 【华创交运】VLCC运价继续上行，伊朗油“黑转白”逻辑兑现，继续看好油运大周期 VLCC运价开启上行通道。6月22日，VLCC中东航线运价收于51.2万美元/天

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## 正文

【华创交运】VLCC运价继续上行，伊朗油“黑转白”逻辑兑现，继续看好油运大周期

VLCC运价开启上行通道。6月22日，VLCC中东航线运价收于51.2万美元/天，日环比+4.4%；西非、美湾航线分别收于18.9、15.5万美元/天，日环比+8.9%、5.4%。

昨日美伊达成协议文件后，海峡通行继续恢复，6月22日霍尔木兹海峡船舶通行艘次为31艘次，较冲突后平均值9艘次明显提升。

伊朗油“黑转白”逻辑继续兑现。美国财政部官网发布通用许可证授权，截至2026年8月21日，可生产、交付及销售伊朗原产原油、石化产品与石油产品，预计增加5%合规市场需求。

我们继续强调油运为海峡放开最受益方向，大周期即将开启，AH股空间巨大：

1）霍尔木兹海峡一旦开始通航，产油国与进口国对油及油轮的需求或形成共振，推动高景气价格下的实际运输活动，而东部船位部署比例已降至历史低位，短期供需错配，运费有望展现超高弹性；
2）中长期角度我们仍看好油运景气度，全球库存已跌至历史低位，后续补库+扩库+进口渠道分散化+老船拆解基本对冲新运力交付，长锦商船扫货VLCC是市场中不可忽视的供给和格局逻辑；
3）未来油运股向上弹性巨大，推荐 招商轮船、中远海能、招商南油。

## 总体总结

主题正文
1. 【华创交运】VLCC运价继续上行，伊朗油“黑转白”逻辑兑现，继续看好油运大周期
2. 6月22日，VLCC中东航线运价收于51.2万美元/天，日环比+4.4%；
3. 西非、美湾航线分别收于18.9、15.5万美元/天，日环比+8.9%、5.4%。
4. 昨日美伊达成协议文件后，海峡通行继续恢复，6月22日霍尔木兹海峡船舶通行艘次为31艘次，较冲突后平均值9艘次明显提升。
5. 美国财政部官网发布通用许可证授权，截至2026年8月21日，可生产、交付及销售伊朗原产原油、石化产品与石油产品，预计增加5%合规市场需求。
6. 1）霍尔木兹海峡一旦开始通航，产油国与进口国对油及油轮的需求或形成共振，推动高景气价格下的实际运输活动，而东部船位部署比例已降至历史低位，短期供需错配，运费有望展现超高弹性；
7. 2）中长期角度我们仍看好油运景气度，全球库存已跌至历史低位，后续补库+扩库+进口渠道分散化+老船拆解基本对冲新运力交付，长锦商船扫货VLCC是市场中不可忽视的供给和格局逻辑；
8. 3）未来油运股向上弹性巨大，推荐 招商轮船、中远海能、招商南油。