---
title: "电子树脂：价格稳定，看结构升级 —————————— 核心结论：当前时间点，份额为树脂企业的高端竞争的最核心考虑，我们仍推荐格局最稳固、最清晰的龙头企业东材科技"
topic_id: 45544522454584228
created_at: 2026-06-23T22:04:46.828+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 电子树脂：价格稳定，看结构升级 —————————— 核心结论：当前时间点，份额为树脂企业的高端竞争的最核心考虑，我们仍推荐格局最稳固、最清晰的龙头企业东材科技

- 序号：013
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544522454584228)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

电子树脂：价格稳定，看结构升级
——————————
核心结论：当前时间点，份额为树脂企业的高端竞争的最核心考虑，我们仍推荐格局最稳固、最清晰的龙头企业东材科技

1）环氧树脂-FR4：环氧树脂为基础FR-4级别CCL的核心树脂材料，美伊冲突影响短期价格冲高后，持续回落，目前价格已经降至美伊冲突之前。近期原材料回落较快，环氧树脂价差有所扩大。
2）高频高速树脂：高频高速树脂为M6级别以上的核心树脂材料。PPO。 沙比克收购美国通用电气塑料产能，生产电子级PPO，产能位于美国马萨诸塞州，并未受到美伊冲突影响。国内圣泉集团、东材科技为PPO龙头企业，中化国际、山东星顺等公司也在进行PPO扩产。根据各公司公告，电子级PPO产能计划扩张产能超过1.2万吨，产能扩张幅度较高，以单张CCL PPO用量120g测算，国内企业扩产产能如果满产可以供应1亿张CCL生产。当前高端CCL以台光电、生益科技为主，我们认为在当前时刻，树脂龙头企业对于产业链地位、份额更为关注，价格为次要因素。 碳氢树脂。 碳氢树脂为M8级别CCL的核心，技术壁垒相对较高，龙头企业份额为王，稳固的供应链是最核心的互利共赢因素。
3）正确理解产业链：树脂为非标品，CCL客户通过树脂掺混配方调节CCL参数。前期传言中ppo涨价消息不实，头部CCL供应链电子树脂价格稳定，当前紧平衡，价格更不可能下跌。 我们再次强调，树脂为CCL上游产业链中格局最稳定的环节，首推龙头企业 东材科技。

## 总体总结

主题正文
1. 核心结论：当前时间点，份额为树脂企业的高端竞争的最核心考虑，我们仍推荐格局最稳固、最清晰的龙头企业东材科技
2. 1）环氧树脂-FR4：环氧树脂为基础FR-4级别CCL的核心树脂材料，美伊冲突影响短期价格冲高后，持续回落，目前价格已经降至美伊冲突之前。
3. 2）高频高速树脂：高频高速树脂为M6级别以上的核心树脂材料。
4. 沙比克收购美国通用电气塑料产能，生产电子级PPO，产能位于美国马萨诸塞州，并未受到美伊冲突影响。
5. 根据各公司公告，电子级PPO产能计划扩张产能超过1.2万吨，产能扩张幅度较高，以单张CCL PPO用量120g测算，国内企业扩产产能如果满产可以供应1亿张CCL生产。
6. 当前高端CCL以台光电、生益科技为主，我们认为在当前时刻，树脂龙头企业对于产业链地位、份额更为关注，价格为次要因素。
7. 碳氢树脂为M8级别CCL的核心，技术壁垒相对较高，龙头企业份额为王，稳固的供应链是最核心的互利共赢因素。
8. 前期传言中ppo涨价消息不实，头部CCL供应链电子树脂价格稳定，当前紧平衡，价格更不可能下跌。