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title: "【国投机械】AI发电设备15：板块情绪回暖，重点推荐低位核心品种 发电一直是AI板块的重要分支，25年以来呈现出需求高景气、供给扩张慢的格局，产业趋势可以持续3"
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# 【国投机械】AI发电设备15：板块情绪回暖，重点推荐低位核心品种 发电一直是AI板块的重要分支，25年以来呈现出需求高景气、供给扩张慢的格局，产业趋势可以持续3

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## 正文

【国投机械】AI发电设备15：板块情绪回暖，重点推荐低位核心品种

发电一直是AI板块的重要分支，25年以来呈现出需求高景气、供给扩张慢的格局，产业趋势可以持续3-5年，长期坚定看多。随着悲观预期结束，GEV股价已率先修复，叠加二季度国内外财报季临近，我们看好A股核心标的进入新一轮行情。 草根调研来看联德股份、潍柴重机、上海电气有较大边际变化，建议各位领导高度关注：

1、 联德股份： 发动机生产除毛坯铸造、精加工外，还有一道合箱加工环节，一般是卡特、康明斯OEM厂自己做。考虑到联德在工艺、设备和客户关系积累深厚，公司有望在合箱环节取得一定份额， 意味着对应的单吨价格、净利率乃至产业地位都将有所升级。

2、 潍柴重机： 中速机方面，公司自23年开始布局中速机移动电站，按照公司交流和我们根据公开市场的信息估算，到2030年这块市场规模有望达到1000亿元，按公司10%市占率目标、20%净利率计算， 对应20亿利润增量。目前公司已接到多个下游的意向订单。我们理解的是， 这项业务相当于帮助重机从高速机的配套商转变为中速机的核心供应商，产业链地位得到大幅提升。

3、 杰瑞股份：全年发电订单预计大幅超年初指引（有望达15-20亿美元），一体化年内也有望落地。燃机价格再次上修彰显稀缺性，看好公司在一体化持续取得突破。27E进入密集业绩交付期，全年业绩有望达60e，叠加一体化预期，2028年看好公司市值2500亿+。

4、 上海电气：国内重燃出口第一标的，公司投资安萨尔多，获得燃机热部件技术，具备大型燃机能力，预计三季度确认马来西亚燃机订单，成为企业海外首台套项目；此外，公司与安萨尔多商谈12台燃机代工订单，有望通过安萨尔多交付北美客户。

5、 迪威尔：燃机轴体锻件26H2有望达亿级规模，盈利能力对标深海业务，新客户有望进入西门子、CAT体系。叠加深海、多向模锻高盈利业务收入增长，27E新业务有望带动2.5-3e利润规模。

## 总体总结

主题正文
1. 【国投机械】AI发电设备15：板块情绪回暖，重点推荐低位核心品种
2. 随着悲观预期结束，GEV股价已率先修复，叠加二季度国内外财报季临近，我们看好A股核心标的进入新一轮行情。
3. 草根调研来看联德股份、潍柴重机、上海电气有较大边际变化，建议各位领导高度关注：
4. 考虑到联德在工艺、设备和客户关系积累深厚，公司有望在合箱环节取得一定份额， 意味着对应的单吨价格、净利率乃至产业地位都将有所升级。
5. 2、 潍柴重机： 中速机方面，公司自23年开始布局中速机移动电站，按照公司交流和我们根据公开市场的信息估算，到2030年这块市场规模有望达到1000亿元，按公司10%市占率目标、20%净利率计算， 对应20亿利润增量。
6. 3、 杰瑞股份：全年发电订单预计大幅超年初指引（有望达15-20亿美元），一体化年内也有望落地。
7. 4、 上海电气：国内重燃出口第一标的，公司投资安萨尔多，获得燃机热部件技术，具备大型燃机能力，预计三季度确认马来西亚燃机订单，成为企业海外首台套项目；
8. 叠加深海、多向模锻高盈利业务收入增长，27E新业务有望带动2.5-3e利润规模。