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title: "【国金金属&计算机|磷化铟】铟出口或再迎收缩20260620 [礼物]事件：路透社6月19日独家报道，中国海关正加强对铟出口的审查力度。今年首次出现欧洲买家被要"
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# 【国金金属&计算机|磷化铟】铟出口或再迎收缩20260620 [礼物]事件：路透社6月19日独家报道，中国海关正加强对铟出口的审查力度。今年首次出现欧洲买家被要

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## 正文

【国金金属&计算机|磷化铟】铟出口或再迎收缩20260620

[礼物]事件：路透社6月19日独家报道，中国海关正加强对铟出口的审查力度。今年首次出现欧洲买家被要求披露终端用户信息及所在地的情况，北美买家的审批时间从当日办结延长至数天。尽管金属铟尚未被正式列入出口管制清单，但多位买家向路透社表示担忧，认为这是"出口限制或彻底禁令的前兆"。

[礼物]磷化铟至铟，铟全链条禁令强化
✔25年2月4日，商务部、海关总署对铟相关物项实施出口管制，磷化铟被列入管制范围，出口需向商务主管部门申请许可。海外磷化铟进入短缺。
✔26年2月24日，商务部将20家日本实体列入出口管制管控名单，另20家日本实体列入关注名单；关注名单下，出口经营者不得申请通用许可，最终用户、最终用途审查更严，日本住友、日本金属均在关注名单上，日本材料链条压力加大，海外原料高纯铟紧缺，导致磷化铟进一步紧张。
✔此次，不仅仅对日本严加审查，审批范围或已延长至欧美买家。铟供给导致的磷化铟短缺或将进一步强化，国内磷化铟国产替代将有望进一步受益。

[礼物]铟产业链战略属性持续凸显
✔中国铟供给占全球近70%，高纯铟占全球供给更是100%，国内禁止对外出口将导致海外磷化铟供给收缩。铟为锡、锌冶炼伴生，中国锡、锌冶炼占全球产能50%，伴生铟占全球供给70%。
✔海外主要以再生铟为主，而再生铟要提纯至高纯铟的难度远超原生铟。再生铟更多来自ITO靶材，ITO本身还带锡等杂质，要在此基础上提纯至7N高纯铟难度极高，中短期难以成为高纯铟的原料补给。
✔海外锡、锌冶炼厂加铟产线，技术上可行，但改造产线、环保审批、调试回收率周期需18-36个月，在此期间海外铟价或面临大幅上行，而国内可通过磷化铟或光芯片出口顺价，国内冶炼厂、磷化铟及光芯片产业链皆有望进一步受益。

关注标的：云南锗业（磷化铟）、锡业股份（铟）、兴业银锡（铟）、株冶集团（铟）等

## 总体总结

主题正文
1. ✔25年2月4日，商务部、海关总署对铟相关物项实施出口管制，磷化铟被列入管制范围，出口需向商务主管部门申请许可。
2. ✔26年2月24日，商务部将20家日本实体列入出口管制管控名单，另20家日本实体列入关注名单；
3. 关注名单下，出口经营者不得申请通用许可，最终用户、最终用途审查更严，日本住友、日本金属均在关注名单上，日本材料链条压力加大，海外原料高纯铟紧缺，导致磷化铟进一步紧张。
4. ✔中国铟供给占全球近70%，高纯铟占全球供给更是100%，国内禁止对外出口将导致海外磷化铟供给收缩。
5. 铟为锡、锌冶炼伴生，中国锡、锌冶炼占全球产能50%，伴生铟占全球供给70%。
6. 再生铟更多来自ITO靶材，ITO本身还带锡等杂质，要在此基础上提纯至7N高纯铟难度极高，中短期难以成为高纯铟的原料补给。
7. ✔海外锡、锌冶炼厂加铟产线，技术上可行，但改造产线、环保审批、调试回收率周期需18-36个月，在此期间海外铟价或面临大幅上行，而国内可通过磷化铟或光芯片出口顺价，国内冶炼厂、磷化铟及光芯片产业链皆有望进一步受益。
8. 关注标的：云南锗业（磷化铟）、锡业股份（铟）、兴业银锡（铟）、株冶集团（铟）等