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title: "联徳股份：AI数据中心驱动燃机与温控增长 联徳股份：innio、CAT新高，GEV昨晚表现强势，建议关注位置尚可得发电/温控板块【CT Rogelio】 事件："
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# 联徳股份：AI数据中心驱动燃机与温控增长 联徳股份：innio、CAT新高，GEV昨晚表现强势，建议关注位置尚可得发电/温控板块【CT Rogelio】 事件：

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联徳股份：AI数据中心驱动燃机与温控增长
联徳股份：innio、CAT新高，GEV昨晚表现强势，建议关注位置尚可得发电/温控板块【CT Rogelio】

事件：昨晚美股GEV表现强势，INNIO和CAT创新高。

核心客户CAT、JCL、INNIO海外增速亮眼。1）CAT收入3.3亿元左右（同比增长60%+），CAT海外收入占比7成（同比增长70%+），CAT单四季度收入接近1亿元（同比增长80%+）。26年预期增速50%+。2）JCI收入3亿元左右，国内段略有下降，海外段增速10%，上半年由于关税基本没有增长，增量来自于下半年。26年预期增速20%左右。3）INNIO，收入3000千万元（同比增长70%+）。26年预期增速50%+。

子公司进一步整合，新工厂产能陆续释放。25年，1）力源金河：收入2.4亿元，净利润1600w。2）苏州力源：全年同比减亏40%，对公司的影响进一步减少。3）明德工厂：收入1.6亿元，首年投产净利润160w。 明德二期投产计划：投资4.8亿元，加速扩产，年底投产，主要生产发动机零部件。4）墨西哥工厂一期将陆续投产爬坡。5）美国工厂：收入1亿元，利润690w。

不仅仅是卡特燃机稀缺供应商，大马力发动机一直是公司重点布局方向。 由于燃机订单周期拉长，传导至内燃机板块，ai数据中心订单开始爆发。卡特和 奥地利INNIO（原GE颜巴赫）皆是公司重要客户，将直接受益。

冷水机组亦是aidc基建重点，公司主业也在ai赛道！随着AI算力爆发，数据中心单机柜功率迅速提升至100kw以上，远期Feyman可能更高。传统螺杆压缩机在能效、噪音、维护等方面已难以满足高密度散热需求。磁悬浮压缩机逐步替代，且价值量大幅提升。公司客户优质，与江森、特灵、开立、冰轮环境（顿汉布什）等合作多年，持续受益！

产能不是问题，墨西哥、德清有序推进。墨西哥作为公司全球供应链的重要补充，正在有序推进一期项目的收尾；德清工厂为公司新增产能主要来源，一共10万吨，扩宽成长天花板；北美工厂主要是铸造产能，连续涨价下已是盈利状态。公司在手订单饱满，不排除ai行情演绎下，墨西哥、德清、北美持续扩展。

联系人：CT Rogelio/XM

## 总体总结

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