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title: "【宝钢包装】两片罐：罐化率提升支撑需求，长期格局向好 玫瑰罐化率上升贡献需求韧性。国内啤酒罐化率则由25年约30%提升至33-35%水平，保守预计26年两片罐新"
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# 【宝钢包装】两片罐：罐化率提升支撑需求，长期格局向好 玫瑰罐化率上升贡献需求韧性。国内啤酒罐化率则由25年约30%提升至33-35%水平，保守预计26年两片罐新

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## 正文

【宝钢包装】两片罐：罐化率提升支撑需求，长期格局向好

玫瑰罐化率上升贡献需求韧性。国内啤酒罐化率则由25年约30%提升至33-35%水平，保守预计26年两片罐新增需求约20亿罐，需求端具备韧性。

玫瑰季度调价落地，盈利环比改善。26Q1行业提价集中落地，单罐最高涨幅达0.04元，覆盖前期铝价上涨且盈利扩张，Q2进一步基于Q1铝价涨幅（+5.6%）上调罐价，预计行业盈利环比改善。

玫瑰供给格局改善，头部企业弹性充分。行业CR3已达到75%+，头部企业议价合力强于以往，产能规模领先行业，提价趋势下，盈利弹性有望充分释放。

玫瑰展望26下半年，行业基本已无新增产能，且头部企业陆续搬迁产能至海外，两片罐盈利预计持续修复；中长期来看，行业供需格局改善，罐化率逐步提升驱动需求增长，头部企业凭借规模化+全球化优势有望构筑长期竞争壁垒。预计宝钢包装经营环比持续向上，当前估值处于历史低位，持续重点推荐。

## 总体总结

_暂无总结_