--- title: "【国投证券北交所】 新恒泰更新： 商业航天催化密集，油价回落纾解成本压力 [玫瑰]SpaceX成功上市且持续创新高，有望验证星链商业闭环，国内商业航天映射资产价" topic_id: 45544524284151818 created_at: 2026-06-17T13:44:17.807+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【国投证券北交所】 新恒泰更新： 商业航天催化密集，油价回落纾解成本压力 [玫瑰]SpaceX成功上市且持续创新高，有望验证星链商业闭环，国内商业航天映射资产价 - 序号：234 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544524284151818) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【国投证券北交所】 新恒泰更新： 商业航天催化密集，油价回落纾解成本压力 [玫瑰]SpaceX成功上市且持续创新高，有望验证星链商业闭环，国内商业航天映射资产价值将重估； 发射迎来发射活动密集期：6月5日，长征八号运载火箭再次将千帆极轨12组卫星精准送入预定轨道，发射任务取得成功。G60 6-7月份进入密集发射期，全年发射总数有望超过216颗，实现年底在轨324颗目标；7月后星网将接力高频发射，全年发射总数有望超过300颗，二代星招标有望落地。随着发射频次提升，产业链在轨、运营、数据接收等配套环节经验快速积累。 🔥 星网地面接收器材料独家供应商，10亿+意向订单释放在即。公司的超临界流体微孔发泡材料应用于低轨卫星地面接收器，介电常数极低，透波性优异，材料独家供货星网，单位价值量1000元，先期市场需求量约500万套，50亿市场空间； 🔥目前布油价格跌至80美元区间。公司上游原料主要为高纯聚丙烯和聚乙烯，此前市场担忧油价高位对公司成本造成压力，我们认为影响不大，上半年主要消化25年油价低位时所储备的原材料，当前油价风险解除，成本压力获得纾解。 🔥新建产能已陆续投产，26-27年产能翻1-2倍，产能扩张同时产品良率持续提升，叠加成本压力释放，公司27年业绩增长确定性进一步增强。27年2.5亿利润中枢，给予30倍PE，先期75亿市值。 🔥MPVDF应用于半导体洁净室，已实现量产，正积极对接多家半导体厂商，目前国内高端医药/半导体洁净室PVDF材料几乎由英国Zotefoams垄断，单价达150万/吨，国产化产品具备明显价格优势，替代空间广阔。 ## 总体总结 主题正文 1. 发射迎来发射活动密集期：6月5日，长征八号运载火箭再次将千帆极轨12组卫星精准送入预定轨道，发射任务取得成功。 2. 🔥 星网地面接收器材料独家供应商，10亿+意向订单释放在即。 3. 公司的超临界流体微孔发泡材料应用于低轨卫星地面接收器，介电常数极低，透波性优异，材料独家供货星网，单位价值量1000元，先期市场需求量约500万套，50亿市场空间； 4. 🔥目前布油价格跌至80美元区间。 5. 公司上游原料主要为高纯聚丙烯和聚乙烯，此前市场担忧油价高位对公司成本造成压力，我们认为影响不大，上半年主要消化25年油价低位时所储备的原材料，当前油价风险解除，成本压力获得纾解。 6. 🔥新建产能已陆续投产，26-27年产能翻1-2倍，产能扩张同时产品良率持续提升，叠加成本压力释放，公司27年业绩增长确定性进一步增强。 7. 27年2.5亿利润中枢，给予30倍PE，先期75亿市值。 8. 🔥MPVDF应用于半导体洁净室，已实现量产，正积极对接多家半导体厂商，目前国内高端医药/半导体洁净室PVDF材料几乎由英国Zotefoams垄断，单价达150万/吨，国产化产品具备明显价格优势，替代空间广阔。