--- title: "- 摩根士丹利维持2026年第二季度iPhone建造量预测5200万部（环比下降7%，同比增长12%），并首次给出第三季度初步预测5400万部（环比增长4%，同" topic_id: 14422448455882112 created_at: 2026-06-15T07:55:56.018+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # - 摩根士丹利维持2026年第二季度iPhone建造量预测5200万部（环比下降7%，同比增长12%），并首次给出第三季度初步预测5400万部（环比增长4%，同 - 序号：466 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422448455882112) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 - 摩根士丹利维持2026年第二季度iPhone建造量预测5200万部（环比下降7%，同比增长12%），并首次给出第三季度初步预测5400万部（环比增长4%，同比下降2%）。第二季度iPhone出货表现优于季节性，主要受惠于鸿海等主组装厂出货环比增长。第三季度新品转向高端（iPhone 18 Pro/Pro Max及折叠机），预计折叠机下半年建造量700-800万部。iPad方面，第二季度预测维持1300万部（环比增长8%，同比下降10%），第三季度初步预测1300万部（环比持平，同比下降7%），受内存及材料价格上涨影响。 摩根士丹利在最新月报中指出，iPhone产业链景气度在2026年第二季度表现强劲，并有望延续至第三季度。尽管新品周期向高端机型倾斜，但整体出货量仍保持稳健。具体预测如下： ：维持5200万部（环比-7%，同比+12%），显著优于历史同期15%-25%的环比降幅。 ：首次给出5400万部（环比+4%，同比-2%），反映新品SKU向高端（iPhone 18 Pro/Pro Max及折叠机）转移，而基础款iPhone 18预计2027上半年推出。 ：维持1300万部（环比+8%，同比-10%），主要因2025Q2基数较高（产品发布）。 ：1300万部（环比持平，同比-7%），补货需求正常，但内存及材料涨价可能带来压力。 1. iPhone：淡季不淡，高端化趋势明确 ：历史Q2环比降幅通常在15%-25%，而本次仅下降7%，主要得益于组装大厂鸿海（Hon Hai）5月出货环比增长。渠道sell-through数据显示，在内存成本上涨背景下，iPhone终端销售依然健康。 ：新品iPhone 18 Pro/Pro Max及折叠机将在下半年发布，但基础款推迟至2027上半年，导致Q3整体出货量同比小幅下滑2%。折叠机预测下半年建造7-800万部，需紧密跟踪爬坡进度。 2. iPad：基数效应导致同比下滑，补货正常 2025Q2因新品上市基数较高，2026Q2同比-10%。Q3环比持平，但同比仍下降7%，反映整体市场库存正常化。内存和材料成本上涨可能影响后续生产计划。 本报告为行业数据追踪，未给出具体公司评级或目标价。但供应链中的主要组装厂（如鸿海、立讯精密等）可能受益于iPhone持续强劲的出货量。投资者可关注苹果产业链相关公司的订单指引。 宏观经济下行可能导致消费电子需求疲软。 内存及原材料成本持续上涨可能压缩供应链利润。 折叠机新品爬坡不及预期，或出现技术问题影响出货。 地缘政治风险（如中美贸易摩擦）可能干扰生产。 ## 总体总结 主题正文 1. - 摩根士丹利维持2026年第二季度iPhone建造量预测5200万部（环比下降7%，同比增长12%），并首次给出第三季度初步预测5400万部（环比增长4%，同比下降2%）。 2. 第三季度新品转向高端（iPhone 18 Pro/Pro Max及折叠机），预计折叠机下半年建造量700-800万部。 3. iPad方面，第二季度预测维持1300万部（环比增长8%，同比下降10%），第三季度初步预测1300万部（环比持平，同比下降7%），受内存及材料价格上涨影响。 4. ：首次给出5400万部（环比+4%，同比-2%），反映新品SKU向高端（iPhone 18 Pro/Pro Max及折叠机）转移，而基础款iPhone 18预计2027上半年推出。 5. ：历史Q2环比降幅通常在15%-25%，而本次仅下降7%，主要得益于组装大厂鸿海（Hon Hai）5月出货环比增长。 6. ：新品iPhone 18 Pro/Pro Max及折叠机将在下半年发布，但基础款推迟至2027上半年，导致Q3整体出货量同比小幅下滑2%。 7. Q3环比持平，但同比仍下降7%，反映整体市场库存正常化。 8. 投资者可关注苹果产业链相关公司的订单指引。