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title: "NPO或成Sacle Up重要连接方案，持续看好光通信板块【建投通信及人工智能 周观点】 [玫瑰]核心观点： 近日，美国半导体研究机构SemiAnalysis发"
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# NPO或成Sacle Up重要连接方案，持续看好光通信板块【建投通信及人工智能 周观点】 [玫瑰]核心观点： 近日，美国半导体研究机构SemiAnalysis发

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## 正文

NPO或成Sacle Up重要连接方案，持续看好光通信板块【建投通信及人工智能 周观点】

[玫瑰]核心观点：

近日，美国半导体研究机构SemiAnalysis发布报告认为：铜缆和可插拔光模块两条产品线需求长期向好，CPO的规模量产时间可能推迟至2028年乃至2029年，CPO节奏放慢意味着NPO可能加速推进。

我们认为，不论是CPO还是NPO，主要面向Scale Up市场，这对可插拔光模块供应商而言都是增量市场，传统可插拔光模块公司可以深度参与这块增量市场。

甲骨文发布2026财年财报，其剩余履约义务同比增长363%至6380亿美元，公司FY26资本支出为557亿美元，计划FY27财年再融资400亿美元支撑基建，印证了AI算力的需求非常旺盛。

近期，光通信板块由于前期涨幅较大、情绪扰动等而出现调整，我们认为并不会动摇行业基本面向好的基本趋势，我们依然对整个光通信及 CPO/NPO 产业链的景气度保持乐观与看好的态度。

[玫瑰]本期推荐：中际旭创、新易盛、源杰科技、亨通光电、中天科技、杭电股份。

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## 总体总结

主题正文
1. NPO或成Sacle Up重要连接方案，持续看好光通信板块【建投通信及人工智能 周观点】
2. [玫瑰]核心观点：
3. 近日，美国半导体研究机构SemiAnalysis发布报告认为：铜缆和可插拔光模块两条产品线需求长期向好，CPO的规模量产时间可能推迟至2028年乃至2029年，CPO节奏放慢意味着NPO可能加速推进。
4. 我们认为，不论是CPO还是NPO，主要面向Scale Up市场，这对可插拔光模块供应商而言都是增量市场，传统可插拔光模块公司可以深度参与这块增量市场。
5. 甲骨文发布2026财年财报，其剩余履约义务同比增长363%至6380亿美元，公司FY26资本支出为557亿美元，计划FY27财年再融资400亿美元支撑基建，印证了AI算力的需求非常旺盛。
6. 近期，光通信板块由于前期涨幅较大、情绪扰动等而出现调整，我们认为并不会动摇行业基本面向好的基本趋势，我们依然对整个光通信及 CPO/NPO 产业链的景气度保持乐观与看好的态度。
7. [玫瑰]本期推荐：中际旭创、新易盛、源杰科技、亨通光电、中天科技、杭电股份。