--- title: "- 中国AI基础设施企业（如生益科技、大族数控、DTECH等）将在英伟达GB300/Vera Rubin架构中获得更多市场份额，带来盈利上调。人形机器人领域看好" topic_id: 55522558855211844 created_at: 2026-06-15T20:50:08.971+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # - 中国AI基础设施企业（如生益科技、大族数控、DTECH等）将在英伟达GB300/Vera Rubin架构中获得更多市场份额，带来盈利上调。人形机器人领域看好 - 序号：065 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522558855211844) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 - 中国AI基础设施企业（如生益科技、大族数控、DTECH等）将在英伟达GB300/Vera Rubin架构中获得更多市场份额，带来盈利上调。人形机器人领域看好组件供应商（恒立液压、绿的谐波）优于整机厂商（优必选）。工厂自动化受苹果供应链及AI液冷需求推动复苏。挖掘机需求因矿山和出口恢复而可持续，但地产和基建仍疲弱。给出具体个股推荐：AI基础设施链看好KBL>大族激光>生益科技；人形机器人链看好恒立液压>绿的谐波>优必选。卖出中国中车、鼎力、拓邦、欧派、合力、英维克。 花旗近期组织了中国工业AI基础设施与机器人产业考察团（6月9-12日），覆盖13家企业，核心结论如下： ：中国厂商在英伟达GB200架构中份额较低，但在更先进的GB300/Vera Rubin架构中将凭借技术升级、快速响应和产能投资获得更多份额，驱动盈利上调。 ：偏好零部件供应商（行星滚柱丝杠/减速器等）而非整机厂，因量产初期组件商更具弹性。恒立液压的机器人业务收入贡献预计从2026年的：苹果供应链（新iPhone）和AI液冷需求推动机床和自动化设备订单强劲增长，精测数控、博众精工等受益。 ：因矿山需求和出口复苏，恒立液压的挖掘机部件产线满产，但房地产和固定资产投资仍低迷。 ：推荐KBL > 大族激光 > 生益科技（AI链），恒立液压 > 绿的谐波 > 优必选（人形机器人链）；卖出中国中车、浙江鼎力、拓邦股份、欧派家居、安徽合力、英维克。 AI基础设施：中国份额提升逻辑 ：生益科技（AI-CCL渗透率从10%升至20%）、Grace Fabric（AI玻纤布产能2027年达33m米）均指引短缺持续，KBL（建滔集团）的AI玻纤布产能2027年将达85m米，远超Grace，且估值远低于同行（KBL 16x PE vs Grace 178x PE）。 ：大族数控（HC）受益于AI PCB溢出效应（三菱电机CO₂激光设备交期延至12个月），2Q26营收预计同比三位数增长。大族激光（HL）还受益苹果资本开支周期。 ：DTECH因台系供应商产能不足获得IC基板钻针订单，Vera Rubin中板制造预计启动。 ：英维克面临竞争加剧（申菱环境无需英伟达认证即可服务美国CSP），盈利预测低于市场共识50%以上。 人形机器人：零部件优于整机 ：已向美国头部机器人公司小批量供应行星滚柱丝杠，预计Optimus Gen3 2026年产量1-2万台，2027年10万台+，带动收入贡献跳升。 ：减速器供应商同样受益。 ：2026年预计交付1万台机器人，但整机厂竞争加剧（宇树、智元即将IPO），可能分流估值。 工厂自动化：苹果与AI液冷双驱动 ：电子订单占比从2025年10%升至1Q26的21%，AI液冷占比达18.8%，4-5月订单同比增100-150%。 ：2026年电子业务营收预计30%增长（90%来自苹果），2027年苹果AI眼镜、全玻璃iPhone等新品将继续拉动。 挖掘机：矿山+出口支撑 ：挖掘机部件产线满产，受益大型矿山挖机需求、国产替代及卡特彼勒等海外客户份额提升。但塔吊利用率仍处历史低位，5月整体工程机械利用率仅52.3%（同比降7.2pp）。 ：买入，目标价100港元（基于25x 2027E PE，对应0.3x PEG，EPS三年CAGR 90%）。 ：优于大族数控（H股），因AI设备+苹果周期双受益。 ：核心业务（工程机械）稳定+人形机器人期权，为行业首选。 ：卖出，2026-27年盈利预测低于市场共识50%以上，竞争加剧且液冷业务难以规模化。 ：卖出，家电/工具客户持续压价，人形机器人电机业务体量有限。 ：卖出，受地产基建拖累，工程机械需求不足。 AI基础设施份额提升不及预期：英伟达技术路线变化或中国供货受限（地缘政治）。 人形机器人量产节奏慢于预期：若Optimus 2027年产量达不到10万台，供应链弹性有限。 苹果资本开支周期转向：iPhone销量或AI眼镜需求不佳可能影响设备采购。 材料成本上升：铜箔、玻纤等原材料涨价侵蚀毛利率，海外定价能否完全传导存疑。 竞争加剧：中国AI液冷、PCB设备领域新进入者增多，价格压力可能削弱盈利。 ## 总体总结 主题正文 1. 花旗近期组织了中国工业AI基础设施与机器人产业考察团（6月9-12日），覆盖13家企业，核心结论如下： 2. ：中国厂商在英伟达GB200架构中份额较低，但在更先进的GB300/Vera Rubin架构中将凭借技术升级、快速响应和产能投资获得更多份额，驱动盈利上调。 3. 恒立液压的机器人业务收入贡献预计从2026年的：苹果供应链（新iPhone）和AI液冷需求推动机床和自动化设备订单强劲增长，精测数控、博众精工等受益。 4. ：生益科技（AI-CCL渗透率从10%升至20%）、Grace Fabric（AI玻纤布产能2027年达33m米）均指引短缺持续，KBL（建滔集团）的AI玻纤布产能2027年将达85m米，远超Grace，且估值远低于同行（KBL 16x PE vs Grace 178x PE）。 5. ：大族数控（HC）受益于AI PCB溢出效应（三菱电机CO₂激光设备交期延至12个月），2Q26营收预计同比三位数增长。 6. ：DTECH因台系供应商产能不足获得IC基板钻针订单，Vera Rubin中板制造预计启动。 7. ：已向美国头部机器人公司小批量供应行星滚柱丝杠，预计Optimus Gen3 2026年产量1-2万台，2027年10万台+，带动收入贡献跳升。 8. ：2026年电子业务营收预计30%增长（90%来自苹果），2027年苹果AI眼镜、全玻璃iPhone等新品将继续拉动。