---
title: "⚡ 📊 在我们推出 H100 一键租赁指数的同时，我们也梳理了 2026 年初 GPU 租赁市场的真实面貌，标题就是：算力现货市场从去年 10 月的 “终于降温"
topic_id: 22255224111585111
created_at: 2026-06-13T17:13:52.426+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# ⚡ 📊 在我们推出 H100 一键租赁指数的同时，我们也梳理了 2026 年初 GPU 租赁市场的真实面貌，标题就是：算力现货市场从去年 10 月的 “终于降温

- 序号：065
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255224111585111)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

⚡ 
📊 在我们推出 H100 一键租赁指数的同时，我们也梳理了 2026 年初 GPU 租赁市场的真实面貌，标题就是：算力现货市场从去年 10 月的 “终于降温”，到再次出现严重紧缺，前后大约只用了五个月。
💡 该指数显示，H100 一年期租赁价格从 2025 年 10 月的每 GPU 每小时 1.70 美元，上涨至一年期租赁价格的约 2.35 美元，较低点反弹了 40%，其中仅 1 月下旬至 2 月就又上涨了 15-20%。
⚠️ 在此之下，受调查供应商的主流型号按需容量实际上已全部售罄，八节点 H100/H200 集群供应稀缺，而 Blackwell 的交货周期已延长至 6 月至 7 月。
📌 我们在文章中梳理的核心是，为什么这次不是 2023 年那轮挤压的重演。需求不再由训练主导，而是转向了 Agent 模式，我们从 SemiAnalysis 内部的使用情况就是众多例子之一：token 模式已经从一种成本科目，变成了一项真实的成本科目。当生产力提升达到 token 成本的 5 到 10 倍时，需求在结构上就变得缺乏弹性，而租赁市场也反映了这一点。
💡 有趣的是，公开市场的仓位方向恰恰相反，新云厂商的股价走势仿佛周期即将见顶回落。我们在文章中阐述的判断是：稀缺性是真实存在的，长期租赁的底部远高于当前股票定价所隐含的水平，而且现有 H100 集群的剩余经济寿命，也远比市场共识模型所假设的要长得多。

## 总体总结

主题正文
1. 📊 在我们推出 H100 一键租赁指数的同时，我们也梳理了 2026 年初 GPU 租赁市场的真实面貌，标题就是：算力现货市场从去年 10 月的 “终于降温”，到再次出现严重紧缺，前后大约只用了五个月。
2. 💡 该指数显示，H100 一年期租赁价格从 2025 年 10 月的每 GPU 每小时 1.70 美元，上涨至一年期租赁价格的约 2.35 美元，较低点反弹了 40%，其中仅 1 月下旬至 2 月就又上涨了 15-20%。
3. ⚠️ 在此之下，受调查供应商的主流型号按需容量实际上已全部售罄，八节点 H100/H200 集群供应稀缺，而 Blackwell 的交货周期已延长至 6 月至 7 月。
4. 📌 我们在文章中梳理的核心是，为什么这次不是 2023 年那轮挤压的重演。
5. 需求不再由训练主导，而是转向了 Agent 模式，我们从 SemiAnalysis 内部的使用情况就是众多例子之一：token 模式已经从一种成本科目，变成了一项真实的成本科目。
6. 当生产力提升达到 token 成本的 5 到 10 倍时，需求在结构上就变得缺乏弹性，而租赁市场也反映了这一点。
7. 💡 有趣的是，公开市场的仓位方向恰恰相反，新云厂商的股价走势仿佛周期即将见顶回落。
8. 我们在文章中阐述的判断是：稀缺性是真实存在的，长期租赁的底部远高于当前股票定价所隐含的水平，而且现有 H100 集群的剩余经济寿命，也远比市场共识模型所假设的要长得多。