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title: "周大福交流要点 🎈 2026年4-5月港澳同店+40.6%、维持FY2026Q1的高增长， 内地（直营）同店+19.7%、内地（加盟）同店+15.2%、同店恢复"
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# 周大福交流要点 🎈 2026年4-5月港澳同店+40.6%、维持FY2026Q1的高增长， 内地（直营）同店+19.7%、内地（加盟）同店+15.2%、同店恢复

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## 正文

周大福交流要点

🎈 2026年4-5月港澳同店+40.6%、维持FY2026Q1的高增长， 内地（直营）同店+19.7%、内地（加盟）同店+15.2%、同店恢复明显，计价黄金量增转正。
🎈公司内地定价首饰零售值占比目标从FY2026的35.4%提升至FY2030的40%-50%。
🎈预期FY2027的关店数目将大幅减少。FY2026新设计的高端形象门店8家（预计FY2030提升至50家）、平均同店销售为普通门店的8-10倍。
🎈 FY2026毛利率提升2.8%（渠道贡献+1%、产品贡献+2.6%、珠宝贸易-0.8%），黄金价格波动影响毛利率+10.3%、黄金借贷公允值亏损占营收的6.6%。对冲比例从FY2026年初的55.4%下降至39%。
🎈 FY2027财年规划： 目标收入中高个位数增长、内地同店高个位数、 想看更多请加V：xian20210130 港澳同店低于10%增长， 假设黄金价格不变、毛利率正常化达到26.5%-27.5%、经营利润率14%，维持FY2026的对冲比例。

## 总体总结

主题正文
1. 🎈 2026年4-5月港澳同店+40.6%、维持FY2026Q1的高增长， 内地（直营）同店+19.7%、内地（加盟）同店+15.2%、同店恢复明显，计价黄金量增转正。
2. 🎈公司内地定价首饰零售值占比目标从FY2026的35.4%提升至FY2030的40%-50%。
3. 🎈预期FY2027的关店数目将大幅减少。
4. FY2026新设计的高端形象门店8家（预计FY2030提升至50家）、平均同店销售为普通门店的8-10倍。
5. 🎈 FY2026毛利率提升2.8%（渠道贡献+1%、产品贡献+2.6%、珠宝贸易-0.8%），黄金价格波动影响毛利率+10.3%、黄金借贷公允值亏损占营收的6.6%。
6. 对冲比例从FY2026年初的55.4%下降至39%。
7. 🎈 FY2027财年规划： 目标收入中高个位数增长、内地同店高个位数、 想看更多请加V：xian20210130 港澳同店低于10%增长， 假设黄金价格不变、毛利率正常化达到26.5%-27.5%、经营利润率14%，维持FY2026的对冲比例。