---
title: "两轮车：内销景气度改善，外销持续放量 [玫瑰]内销市场基数改善、天气因素缓解，景气度逐步修复。二季度国内行业出货受25年同期基数及异常梅雨天影响，预计仍下滑，同"
topic_id: 45544552155844418
created_at: 2026-06-12T21:50:43.176+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 两轮车：内销景气度改善，外销持续放量 [玫瑰]内销市场基数改善、天气因素缓解，景气度逐步修复。二季度国内行业出货受25年同期基数及异常梅雨天影响，预计仍下滑，同

- 序号：047
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544552155844418)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

两轮车：内销景气度改善，外销持续放量

[玫瑰]内销市场基数改善、天气因素缓解，景气度逐步修复。二季度国内行业出货受25年同期基数及异常梅雨天影响，预计仍下滑，同时车厂及渠道库存保持低位。预计随外部扰动缓解及基数下行，行业增速有望在三季度起逐步改善，得益25年下半年国标切换下的低基数，全年有望实现持平或正增长。

[玫瑰]外销市场高油价+政策齐发力，销售持续上行。高油价催化东南亚油转电需求，叠加越南部分地区26年启动强制性政策，外销逐季放量，龙头品牌积极渠道网络及新品推广布局，不断持续上修26年销量预期，预计26全年外销增速实现翻番以上。

[玫瑰]头部品牌爱玛科技、雅迪控股26年预期业绩对应PE 8-9X，处历史最低位。 爱玛科技（股息率6%），陆续推出子品牌零际、黑翼，扩张品牌矩阵及客群覆盖，近期宣布2-4亿元回购股份，用于股权激励/员工持股。 雅迪控股（股息率5%），加速东南亚渠道布局及本土化产品研发，海外市场表现可期。

## 总体总结

主题正文
1. 两轮车：内销景气度改善，外销持续放量
2. [玫瑰]内销市场基数改善、天气因素缓解，景气度逐步修复。
3. 二季度国内行业出货受25年同期基数及异常梅雨天影响，预计仍下滑，同时车厂及渠道库存保持低位。
4. 预计随外部扰动缓解及基数下行，行业增速有望在三季度起逐步改善，得益25年下半年国标切换下的低基数，全年有望实现持平或正增长。
5. 高油价催化东南亚油转电需求，叠加越南部分地区26年启动强制性政策，外销逐季放量，龙头品牌积极渠道网络及新品推广布局，不断持续上修26年销量预期，预计26全年外销增速实现翻番以上。
6. [玫瑰]头部品牌爱玛科技、雅迪控股26年预期业绩对应PE 8-9X，处历史最低位。
7. 爱玛科技（股息率6%），陆续推出子品牌零际、黑翼，扩张品牌矩阵及客群覆盖，近期宣布2-4亿元回购股份，用于股权激励/员工持股。
8. 雅迪控股（股息率5%），加速东南亚渠道布局及本土化产品研发，海外市场表现可期。