---
title: "近期外资投行发布报告表示今年燃机订单见顶，2030年最近进入供需平衡 我们调研来看 1️⃣海外燃机产能由于供给约束，排单至2030年以后，新接订单能力持续降低"
topic_id: 45544581214822428
created_at: 2026-06-11T08:19:41.476+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 近期外资投行发布报告表示今年燃机订单见顶，2030年最近进入供需平衡 我们调研来看 1️⃣海外燃机产能由于供给约束，排单至2030年以后，新接订单能力持续降低

- 序号：457
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544581214822428)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

近期外资投行发布报告表示今年燃机订单见顶，2030年最近进入供需平衡

我们调研来看
1️⃣海外燃机产能由于供给约束，排单至2030年以后，新接订单能力持续降低
2️⃣需求强劲没有变化，更多的是供应链多元化——国产燃机，内燃机，SOFC、甚至储能大量的其他正在承担订单外溢

整体结论:AIDC电力供给整体订单呈现上升趋势，海外燃机公司由于产能约束订单去年Q4季度见顶，今年逐季度开始下降，国产燃机，内燃机，储能，sofc订单整体持续增长，是相当好的机会。

🎈估值角度看:国产燃机作为外溢品种正在进入订单导入期，当前股价反应的是在手订单形成27年业绩，已无远期透支，支撑力度较强

例如:
东气10台🇨🇦高利润订单未来1-2年确定性交付有望贡献7.5E业绩

杰瑞库存1GW以上机组，涨价销售预计形成至少22-23E业绩

--------
🚀对于燃气轮机行业订单预计于 2026 年见顶，我们的观点：

1、当前燃机产能海外占到了90%以上，是决定订单走向的核心。 海外季度新签订单自25Q4开始环比走低且26年可能见顶的本质是26年排产至29-31年，无法快速交付+快速扩产带来的

2、海外燃机供给见顶，但至少28年前北美电力依然紧缺，外溢品种：【国产燃机、内燃机、SOFC订单】订单/产能不断释放，填补燃机缺口
更多加公众号：思维纪要社
3、至于2029/2030年北美北美电力虽然无明确GPU/TPU出货指引，但我们测算即使基于25/20%同比增速，当前燃机产能也很难直接形成供需平衡。

4、国产燃机当前估值在什么水平？

近期板块回调已充分反映市场对2030年的能见度的担忧，部分个股的估值已位于27年业绩底部区间，有订单或者库存强支撑。

## 总体总结

主题正文
1. 整体结论:AIDC电力供给整体订单呈现上升趋势，海外燃机公司由于产能约束订单去年Q4季度见顶，今年逐季度开始下降，国产燃机，内燃机，储能，sofc订单整体持续增长，是相当好的机会。
2. 🎈估值角度看:国产燃机作为外溢品种正在进入订单导入期，当前股价反应的是在手订单形成27年业绩，已无远期透支，支撑力度较强
3. 东气10台🇨🇦高利润订单未来1-2年确定性交付有望贡献7.5E业绩
4. 🚀对于燃气轮机行业订单预计于 2026 年见顶，我们的观点：
5. 1、当前燃机产能海外占到了90%以上，是决定订单走向的核心。
6. 海外季度新签订单自25Q4开始环比走低且26年可能见顶的本质是26年排产至29-31年，无法快速交付+快速扩产带来的
7. 2、海外燃机供给见顶，但至少28年前北美电力依然紧缺，外溢品种：【国产燃机、内燃机、SOFC订单】订单/产能不断释放，填补燃机缺口
8. 近期板块回调已充分反映市场对2030年的能见度的担忧，部分个股的估值已位于27年业绩底部区间，有订单或者库存强支撑。