--- title: "【国金新消费】创想三维深度报告&公司演讲：硬件为基AI生态为翼，创想万物全链布局演绎成长三部曲 [烟花]6月11日下午4点多上市公司副总裁，首席战略官将在国金策" topic_id: 82255225551215512 created_at: 2026-06-11T10:45:45.488+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【国金新消费】创想三维深度报告&公司演讲：硬件为基AI生态为翼，创想万物全链布局演绎成长三部曲 [烟花]6月11日下午4点多上市公司副总裁，首席战略官将在国金策 - 序号：271 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255225551215512) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【国金新消费】创想三维深度报告&公司演讲：硬件为基AI生态为翼，创想万物全链布局演绎成长三部曲 [烟花]6月11日下午4点多上市公司副总裁，首席战略官将在国金策略会【浦东香格里拉】公开演讲 主题：AI赋能消费级3D打印，创想三维的战略机遇与未来展望 时间：6月11日16:30 [烟花]6月15-16日（周一周二）北京反路演，6月17-18日（周三周四）广深反路演 [太阳]消费级3D打印第一股，稀缺卡位千亿赛道高景气红利。消费级3D打印市场25年全球市场规模达60亿美元（GMV口径），2020-2025年CAGR达35.2%。AI技术落地、中国C端突破与多色打印成熟共振下，赛道高景气确立，行业远期出货量有望向传统打印机1亿台+出货级别对标，海外功能性需求占比超过中国投资人预期。公司作为全球消费级3D打印龙头企业，25年设备市占率11.2%居行业第二，渗透率角度行业高速提升与渗透率推广期，技术路线变革仍有望改变竞争格局，参考手机行业市占率，即便龙二三星全球出货量占比仍有20%+。 1️⃣入口夯实：消费级3D打印筑牢压舱石，技术追赶进入第一梯队。 公司打印机业务基础深厚，牢牢把握极客&专业玩家基本盘；26年5月底发布KliTek™新一代多喷嘴打印技术，标志公司正式进入消费级多色/多材料技术第一梯队，高端产品矩阵升级路径清晰。预计下半年重要节点有望发布多头打印爆品，为27年增速与市占率拉升铺垫； 2️⃣生态延伸：唯一全品类覆盖的基础设施型平台，开源路线构筑差异化壁垒。 公司作为当前唯一同时覆盖3D打印、3D扫描、激光雕刻三大品类的基础设施型平台，3D扫描仪市占率45.3%全球第一，激光雕刻机市占率全球第四。与拓竹封闭生态不同，公司坚守开源普惠路线，第三方配件生态完善、售后运维成本极低，在打印农场等B端规模化运营场景中粘性显著；伴随C端玩家成熟度提升，高可玩性开源模式将精准匹配多元化群体需求，赋能行业持续扩容。配件收入占比有望超过50%，增速快于3D打印机设备 3️⃣模式跃迁：创想云+AI大模型驱动从"卖硬件"到"卖服务"的盈利结构重塑。 公司为行业唯二具备完整生态建设能力的品牌，创想云注册用户约570万、模型数量270万，社区活跃度与运营投入显著领先同业。远期伴随用户资产从百万级向千万级跃迁，会员订阅、模型交易佣金、IP知识付费等软件服务商业化有望开辟高毛利增量。 盈利预测与估值：预计公司2026-2028年整体营业收入分别为42.5/62.0/86.3亿元，同比分别增长35.9%/45.9%/39.1%；受益于产品结构优化与规模效应，归母净利润分别为1.7/3.3/4.8亿元，经调整后净利润分别为1.8/3.4/4.9亿元，同比+147%/87%/46%。综合考量公司作为消费级3D打印领域核心企业，给予公司4XPS，26年目标价39.58港元，首次覆盖给予“买入”评级。 ## 总体总结 主题正文 1. AI技术落地、中国C端突破与多色打印成熟共振下，赛道高景气确立，行业远期出货量有望向传统打印机1亿台+出货级别对标，海外功能性需求占比超过中国投资人预期。 2. 公司作为全球消费级3D打印龙头企业，25年设备市占率11.2%居行业第二，渗透率角度行业高速提升与渗透率推广期，技术路线变革仍有望改变竞争格局，参考手机行业市占率，即便龙二三星全球出货量占比仍有20%+。 3. 26年5月底发布KliTek™新一代多喷嘴打印技术，标志公司正式进入消费级多色/多材料技术第一梯队，高端产品矩阵升级路径清晰。 4. 预计下半年重要节点有望发布多头打印爆品，为27年增速与市占率拉升铺垫； 5. 公司作为当前唯一同时覆盖3D打印、3D扫描、激光雕刻三大品类的基础设施型平台，3D扫描仪市占率45.3%全球第一，激光雕刻机市占率全球第四。 6. 盈利预测与估值：预计公司2026-2028年整体营业收入分别为42.5/62.0/86.3亿元，同比分别增长35.9%/45.9%/39.1%； 7. 受益于产品结构优化与规模效应，归母净利润分别为1.7/3.3/4.8亿元，经调整后净利润分别为1.8/3.4/4.9亿元，同比+147%/87%/46%。 8. 综合考量公司作为消费级3D打印领域核心企业，给予公司4XPS，26年目标价39.58港元，首次覆盖给予“买入”评级。