---
title: "【广发机械】光模块锡膏05：如何看待锡膏和锡粉的投资逻辑? 应用于光模块的高端锡膏相比其他领域复杂度大幅提升、关键难点在于助焊剂和超细粉。同样是T6、T7级别的"
topic_id: 22255225581524241
created_at: 2026-06-11T13:06:49.076+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【广发机械】光模块锡膏05：如何看待锡膏和锡粉的投资逻辑? 应用于光模块的高端锡膏相比其他领域复杂度大幅提升、关键难点在于助焊剂和超细粉。同样是T6、T7级别的

- 序号：233
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255225581524241)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【广发机械】光模块锡膏05：如何看待锡膏和锡粉的投资逻辑?

应用于光模块的高端锡膏相比其他领域复杂度大幅提升、关键难点在于助焊剂和超细粉。同样是T6、T7级别的锡膏，应用场景从mini LED迁移到光模块，工艺复杂度大幅提升，锡粉粒径相同但助焊剂配方差异很大，核心在于对可靠性要求的提升以及对焊接后清洗流程的要求，助焊剂配方难度极高，因此光模块T6、T7锡膏的价值量远高于mini LED的T6、T7锡膏价值量。

长研发周期+高进入壁垒造就供给格局的稀缺性、唯特偶作为龙头能力最强进度最快。助焊剂配方是光模块锡膏企业的关键秘方，研发周期长达七八年之久，越复杂的应用场景决定了进入壁垒越高，业内龙头地位长期具备高度稀缺性，唯特偶目前在光模块领域的高端锡膏进展较快。
更多加公众号：思维纪要社
高端锡粉：出粉率控制难， 有研粉材出粉率已经达到国际顶尖水平。高端锡粉的粒径，氧含量，球化率等控制极难，形成较高都出粉率更困难。全球t7粉料的出粉率平均仅10-15%。有研粉材旗下康普锡威出粉率水平超过30%，位居全球顶尖。目前公司已经是阿尔法，铟泰，唯特偶等国内外知名厂商的一供，市场份额超过40%。 目前公司高端粉料4月以来同比增长加速， 预示着全球高端锡膏锡粉需求已经迎来加速周期。公司产业地位高+确定性好+股价位置低，此外还有一定的锡膏期权，目标市值300e，我们坚定看好。

近期我们密集调研了锡膏锡粉产业链，详情欢迎联系交流，谢谢。

孙柏阳/汪家豪/黄晓萍

## 总体总结

主题正文
1. 【广发机械】光模块锡膏05：如何看待锡膏和锡粉的投资逻辑?
2. 应用于光模块的高端锡膏相比其他领域复杂度大幅提升、关键难点在于助焊剂和超细粉。
3. 同样是T6、T7级别的锡膏，应用场景从mini LED迁移到光模块，工艺复杂度大幅提升，锡粉粒径相同但助焊剂配方差异很大，核心在于对可靠性要求的提升以及对焊接后清洗流程的要求，助焊剂配方难度极高，因此光模块T6、T7锡膏的价值量远高于mini LED的T6、T7锡膏价值量。
4. 助焊剂配方是光模块锡膏企业的关键秘方，研发周期长达七八年之久，越复杂的应用场景决定了进入壁垒越高，业内龙头地位长期具备高度稀缺性，唯特偶目前在光模块领域的高端锡膏进展较快。
5. 有研粉材旗下康普锡威出粉率水平超过30%，位居全球顶尖。
6. 目前公司已经是阿尔法，铟泰，唯特偶等国内外知名厂商的一供，市场份额超过40%。
7. 目前公司高端粉料4月以来同比增长加速， 预示着全球高端锡膏锡粉需求已经迎来加速周期。
8. 公司产业地位高+确定性好+股价位置低，此外还有一定的锡膏期权，目标市值300e，我们坚定看好。