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title: "[红包]【申万轻工&电新】金富科技：外延并购深度绑定头部液冷集成商，资金+精益制造赋能，扩产能、扩客户、扩品类支撑持续增长！ [礼物]4月并表收购标的公司卓晖金"
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# [红包]【申万轻工&电新】金富科技：外延并购深度绑定头部液冷集成商，资金+精益制造赋能，扩产能、扩客户、扩品类支撑持续增长！ [礼物]4月并表收购标的公司卓晖金

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[红包]【申万轻工&电新】金富科技：外延并购深度绑定头部液冷集成商，资金+精益制造赋能，扩产能、扩客户、扩品类支撑持续增长！

[礼物]4月并表收购标的公司卓晖金属、联益热能各51%股权， 短期预计将体现业绩高增。26年2家标的公司业绩对赌1.1亿元，达成后将收购其剩余49%股权；上市公司大股东协转6%股权给标的公司创始人，并设置严格考核及赔偿机制，充分保障中小股东及各方权益。

[爱心]卓晖金属2015年成立，主营管路类产品（波纹管、铜管等），采用人工激光焊工艺，核心客户为AVC和Boyd；联益热能2022年成立，主营冷板类产品，采用真空钎焊工艺，核心客户为Boyd和双鸿，以来料加工模式为主。

[太阳]此前标的公司发展受制于资金和产能限制，上市公司具备底层精益制造和管理能力，快速资金补充，助力标的公司扩产、扩客户、扩品类，中长期增长空间广阔。

[拳头] 扩产能：使用自有资金+银行融资，26H2-27H1持续扩张现有管路类、冷板业务产能。 扩客户：现有客户结构中，80%以上营收来自AVC和宝德，并与核心客户共研新品，产能瓶颈突破将接入新客户订单。 扩品类：后续将扩大分集水器等品类的规模化生产。

[强]包装主业稳定1e+利润和现金流贡献，奠定新业务发展基础。液冷业务具备焊接工艺壁垒，与直接客户深度绑定， 配合客户进行新品研发和提前的产能储备，后期增长空间充足。

🔗轻工液冷转型标的，金富投资逻辑梳理：

☎️申万宏源大制造：屠亦婷、韩强、马天一、黄莎

## 总体总结

主题正文
1. [红包]【申万轻工&电新】金富科技：外延并购深度绑定头部液冷集成商，资金+精益制造赋能，扩产能、扩客户、扩品类支撑持续增长！
2. [礼物]4月并表收购标的公司卓晖金属、联益热能各51%股权， 短期预计将体现业绩高增。
3. [爱心]卓晖金属2015年成立，主营管路类产品（波纹管、铜管等），采用人工激光焊工艺，核心客户为AVC和Boyd；
4. 联益热能2022年成立，主营冷板类产品，采用真空钎焊工艺，核心客户为Boyd和双鸿，以来料加工模式为主。
5. [太阳]此前标的公司发展受制于资金和产能限制，上市公司具备底层精益制造和管理能力，快速资金补充，助力标的公司扩产、扩客户、扩品类，中长期增长空间广阔。
6. 扩客户：现有客户结构中，80%以上营收来自AVC和宝德，并与核心客户共研新品，产能瓶颈突破将接入新客户订单。
7. [强]包装主业稳定1e+利润和现金流贡献，奠定新业务发展基础。
8. 液冷业务具备焊接工艺壁垒，与直接客户深度绑定， 配合客户进行新品研发和提前的产能储备，后期增长空间充足。