---
title: "📢 评级： 目标价：（12-18 个月） IPO 发行价：135 美元 股票代码：SPCX - NASDAQ 💡 。我们认为，获取资本对埃隆・马斯克的长期人工智"
topic_id: 82255225518515852
created_at: 2026-06-11T20:35:21.155+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 📢 评级： 目标价：（12-18 个月） IPO 发行价：135 美元 股票代码：SPCX - NASDAQ 💡 。我们认为，获取资本对埃隆・马斯克的长期人工智

- 序号：099
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255225518515852)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

📢 

评级：
目标价：（12-18 个月）
IPO 发行价：135 美元
股票代码：SPCX - NASDAQ

💡 。我们认为，获取资本对埃隆・马斯克的长期人工智能订单至关重要，以资助通过收购人工智能公司建立的主导通信和计算能力。
💡 特斯拉合并在长期来看存在可能性，但短期内，我们认为该公司将保持一个半垂直整合的生态系统，以获取资本。
💡 。我们认为，到 2035 年，源头内容加微该公司可应对 10 万亿美元的潜在市场规模（TAM），但某些关键赋能技术的商业化仍存在不确定性，尤其是耐热芯片的热管理方面。
💡 即使 SpaceX 成功制造出耐热芯片，成本也可能缺乏竞争力。
💡 然而，我们看到该公司有潜力利用核心专业技术在陆地数据中心构建中，支持人工智能计划。
💡 。SpaceX 的目标是实现每年 10,000 次发射（日均 27 次），总计 14 亿公斤有效载荷，以部署 100 万个数据中心和 10 万个通信卫星，为自身制造的 1 万亿级芯片提供支持。
💡 我们认为，这只有在现有最大、最复杂的机器 —— 星链（Starship）的支持下才可能实现。
💡 我们预计，随着星链在 2027 年进入商业服务，以及人工智能大型语言模型 / 基础设施开始吸引关注，相关进程将加快。
💡 。
💡 目标是在十年内占据大部分人工智能计算市场份额，拥有 2.3 亿宽带用户和 240GW 计算能力，而当前全球总计算容量仅为 100GW。
💡 通信技术已经解决，但计算问题尚未解决，存在多个长期行业机遇。
💡 。考虑到广泛的零售需求和加速指数纳入，我们预计上市初期将出现供需失衡。
💡 我们 190 美元的目标价（对应企业价值 2.5 万亿美元）基于贴现现金流模型，以及 2035 年预计 2030 亿美元息税折旧摊销前利润（EBITDA），估值为 0.9-0.5 倍。
💡 这需要累计约 1.6 万亿美元的资本支出 / 频谱成本，以及额外 3 亿美元以上的融资。

## 总体总结

主题正文
1. 我们认为，获取资本对埃隆・马斯克的长期人工智能订单至关重要，以资助通过收购人工智能公司建立的主导通信和计算能力。
2. 我们认为，到 2035 年，源头内容加微该公司可应对 10 万亿美元的潜在市场规模（TAM），但某些关键赋能技术的商业化仍存在不确定性，尤其是耐热芯片的热管理方面。
3. 💡 然而，我们看到该公司有潜力利用核心专业技术在陆地数据中心构建中，支持人工智能计划。
4. SpaceX 的目标是实现每年 10,000 次发射（日均 27 次），总计 14 亿公斤有效载荷，以部署 100 万个数据中心和 10 万个通信卫星，为自身制造的 1 万亿级芯片提供支持。
5. 💡 我们预计，随着星链在 2027 年进入商业服务，以及人工智能大型语言模型 / 基础设施开始吸引关注，相关进程将加快。
6. 💡 目标是在十年内占据大部分人工智能计算市场份额，拥有 2.3 亿宽带用户和 240GW 计算能力，而当前全球总计算容量仅为 100GW。
7. 考虑到广泛的零售需求和加速指数纳入，我们预计上市初期将出现供需失衡。
8. 💡 我们 190 美元的目标价（对应企业价值 2.5 万亿美元）基于贴现现金流模型，以及 2035 年预计 2030 亿美元息税折旧摊销前利润（EBITDA），估值为 0.9-0.5 倍。