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title: "【美股光通信板块回调点评】 美股光通信板块下跌可能和semianalysis发的看空CPO文章有关，文章刚发，大致意思就是Rubin Ultra对应的800VD"
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# 【美股光通信板块回调点评】 美股光通信板块下跌可能和semianalysis发的看空CPO文章有关，文章刚发，大致意思就是Rubin Ultra对应的800VD

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## 正文

【美股光通信板块回调点评】

美股光通信板块下跌可能和semianalysis发的看空CPO文章有关，文章刚发，大致意思就是Rubin Ultra对应的800VDC推迟 + Scale-out CPO量产推迟，依赖这两条产业链的公司（Lumentum、Himax、Navitas等）短期业绩兑现时间后移。

市场解读为利空lumentum，semianalysis主要质疑的是ASIC与光引擎集成良率非常低，导致27年计划的CPO交换机出货量可能不及预期，从而影响lite业绩。

我觉得这个文章可能过分强调CPO对lite的影响。原因有2点：
1、CPO仅仅是方案之一，真正放量的还有LPO和NPO，这些都切实利好激光器。
2、OCS出货速度提升非常快，后续lite预计能拿不少谷歌让渡的份额。

目前个人的目标价尚未涵盖这7~10万台CPO交换机，对个人测算目标价影响相对少。另，如上述事宜发生，对CPO的影响更偏向于“延后1年”而不是“取消使用”，但短期难免部分机构随利空信息出货，或对估值造成短期压制。随时间向27推移，估值依然会修复，建议短期等待回调，后期加强关注

## 总体总结

主题正文
1. 美股光通信板块下跌可能和semianalysis发的看空CPO文章有关，文章刚发，大致意思就是Rubin Ultra对应的800VDC推迟 + Scale-out CPO量产推迟，依赖这两条产业链的公司（Lumentum、Himax、Navitas等）短期业绩兑现时间后移。
2. 市场解读为利空lumentum，semianalysis主要质疑的是ASIC与光引擎集成良率非常低，导致27年计划的CPO交换机出货量可能不及预期，从而影响lite业绩。
3. 我觉得这个文章可能过分强调CPO对lite的影响。
4. 1、CPO仅仅是方案之一，真正放量的还有LPO和NPO，这些都切实利好激光器。
5. 2、OCS出货速度提升非常快，后续lite预计能拿不少谷歌让渡的份额。
6. 目前个人的目标价尚未涵盖这7~10万台CPO交换机，对个人测算目标价影响相对少。
7. 另，如上述事宜发生，对CPO的影响更偏向于“延后1年”而不是“取消使用”，但短期难免部分机构随利空信息出货，或对估值造成短期压制。
8. 随时间向27推移，估值依然会修复，建议短期等待回调，后期加强关注