---
title: "【Cpo板块】观点更新（88）：怎么看待昨晚Semi Analysis的文章？ 针对昨晚Semi analysis的文章，结合相关其他客观信息梳理如下： 1️⃣"
topic_id: 45544581882114218
created_at: 2026-06-10T08:55:37.559+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【Cpo板块】观点更新（88）：怎么看待昨晚Semi Analysis的文章？ 针对昨晚Semi analysis的文章，结合相关其他客观信息梳理如下： 1️⃣

- 序号：340
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544581882114218)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【Cpo板块】观点更新（88）：怎么看待昨晚Semi Analysis的文章？

针对昨晚Semi analysis的文章，结合相关其他客观信息梳理如下：
1️⃣CPO scale out行业正常推进，上游设备公司有望近期接收到订单；
2️⃣CPO scale up的乐观预期在3月后已经得到修正，也就是cpo内部结构的问题；
3️⃣ 行业反映出的乐观现象是积极备货，以及computex的产业生态展现出CPO ready to go的状态（citi的报道）。

此外，按我个人理解，Sa文章的最大支撑论据是oe良率为95%，推导出整个交换基板的良率是20%（95%的32次方）。事实上，这与我们理解的cpo工艺完全不符合，因为 只需要在die级全检，从10000个oe中筛选出9500个良品进入后续组装过程就可以，或者直接考虑一些冗余，在一块板上装36个oe，装完后进行板级测试，熄灭其中不良的4个，这也是上一代nv的方案，无论是oe本身的问题，还是在组装过程产生损耗的问题。

我们应该看到：1）所谓进度影响的是明年5x还是10x还是20x增速，但是只要出货1w台，就代表行业即将进入爆发期；2）ficonTEC在CPO npo ocs 可插拔 硅光等任意路线均是核心，且测试设备重要且先行（Sa推荐TER的理由就是其和ficontec合作）！

坚定看好【罗博特科】、【致尚科技】。
想看更多请加V：xian20210130
By Txy

## 总体总结

主题正文
1. 【Cpo板块】观点更新（88）：怎么看待昨晚Semi Analysis的文章？
2. 1️⃣CPO scale out行业正常推进，上游设备公司有望近期接收到订单；
3. 2️⃣CPO scale up的乐观预期在3月后已经得到修正，也就是cpo内部结构的问题；
4. 3️⃣ 行业反映出的乐观现象是积极备货，以及computex的产业生态展现出CPO ready to go的状态（citi的报道）。
5. 此外，按我个人理解，Sa文章的最大支撑论据是oe良率为95%，推导出整个交换基板的良率是20%（95%的32次方）。
6. 事实上，这与我们理解的cpo工艺完全不符合，因为 只需要在die级全检，从10000个oe中筛选出9500个良品进入后续组装过程就可以，或者直接考虑一些冗余，在一块板上装36个oe，装完后进行板级测试，熄灭其中不良的4个，这也是上一代nv的方案，无论是oe本身的问题，还是在组装过程产生损耗的问题。
7. 我们应该看到：1）所谓进度影响的是明年5x还是10x还是20x增速，但是只要出货1w台，就代表行业即将进入爆发期；
8. 2）ficonTEC在CPO npo ocs 可插拔 硅光等任意路线均是核心，且测试设备重要且先行（Sa推荐TER的理由就是其和ficontec合作）！