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# 【中际旭创】被列入1260H清单点评，基本面影响极有限 太阳事件：美国最新1260H清单中，中际旭创被列入其中。1260H清单本身并不等同于BIS实体清单，也不

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## 正文

【中际旭创】被列入1260H清单点评，基本面影响极有限

太阳事件：美国最新1260H清单中，中际旭创被列入其中。1260H清单本身并不等同于BIS实体清单，也不是OFAC金融制裁清单，主要限制国防部采购，通常不会直接触发出口管制、禁售或金融交易限制。

玫瑰 并非无迹可寻和毫无预期： 早在 2025 年 10 月，国防部副部长致函国会就拟认定公司列入清1260H清单；今年 2 月，更新的清单已包含中际旭创但很快被撤下。从历史经验看，过去被列入类似清单的企业，并非都出现实质经营恶化。部分公司在被列入后，业务并没有实际中断。我们判断对公司当前AI光模块订单、客户合作和交付节奏的直接影响预计极有限。

玫瑰同时，1260H清单并非完全不可退出，历史上也有企业通过诉讼或行政程序实现移出。比如小米此前曾通过法律程序推动美国国防部将其移出相关清单；禾赛也曾通过诉讼和行政程序一度被移出1260H清单， 说明该清单存在申诉和退出机制。

太阳我们的观点：本次事件短期更多是情绪扰动，不改变中际旭创作为全球高速光模块龙头的核心竞争力。当前800G、1.6T需求仍在上修，NPO等新架构需求逐步落地，公司在客户、技术、产能、良率和供应链管理上的优势并未发生变化。 若板块因事件出现明显调整，建议继续加仓。

## 总体总结

主题正文
1. 【中际旭创】被列入1260H清单点评，基本面影响极有限
2. 1260H清单本身并不等同于BIS实体清单，也不是OFAC金融制裁清单，主要限制国防部采购，通常不会直接触发出口管制、禁售或金融交易限制。
3. 玫瑰 并非无迹可寻和毫无预期： 早在 2025 年 10 月，国防部副部长致函国会就拟认定公司列入清1260H清单；
4. 我们判断对公司当前AI光模块订单、客户合作和交付节奏的直接影响预计极有限。
5. 玫瑰同时，1260H清单并非完全不可退出，历史上也有企业通过诉讼或行政程序实现移出。
6. 禾赛也曾通过诉讼和行政程序一度被移出1260H清单， 说明该清单存在申诉和退出机制。
7. 太阳我们的观点：本次事件短期更多是情绪扰动，不改变中际旭创作为全球高速光模块龙头的核心竞争力。
8. 当前800G、1.6T需求仍在上修，NPO等新架构需求逐步落地，公司在客户、技术、产能、良率和供应链管理上的优势并未发生变化。