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title: "工程机械重点推荐：5月挖机销量再超预期！ [庆祝]5月销售挖机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量11628台，同比增长38.6%；出口13166台"
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# 工程机械重点推荐：5月挖机销量再超预期！ [庆祝]5月销售挖机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量11628台，同比增长38.6%；出口13166台

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## 正文

工程机械重点推荐：5月挖机销量再超预期！

[庆祝]5月销售挖机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量11628台，同比增长38.6%；出口13166台，同比增长34.2%。

5月挖机销量再超预期，更新周期加速。5月销量增速环比加快，打破了市场对3月需求透支的担忧，连续超预期反映出需求端极强的持续性。在基建和地产无显著增量的背景下，全国绝大部分地区均实现高增长，表明底层逻辑是更新需求释放；

国内中挖数据改善，表明地产负贝塔已到尾声。分吨位看：国内小挖占比77.04%，依旧是销量基本盘，国内大中小挖增速分别为18.66%、45.25%、40.25%，中挖增速明显加快，表明地产需求已经不再是拖累；后续有望看到地产相关后周期工程机械进一步验证；

出口销量依旧强劲，反应中国品牌竞争力。高基数下5月大中小挖出口增速分别为30.81%、26.15%、42.92%，增速环比全面提升；从结构上看，出口大中小挖占比分别为22.99%、32.83%、44.18%，中大吨位占比更高，国产份额提升的长逻辑未发生改变；

股价已跌回本轮周期起点。本轮挖机销量转正的起点在24年上半年，受科技板块虹吸、海外战争及汇率波动冲击，板块回调幅度较深（约30%），当前股价已回到2024年底2025年初的水平，但基本面已持续改善一年。销量向上股价向下的剪刀不可能无限扩大，当前配置的性价比凸显；

连续3个月销量超预期，这一次可能是真的“狼来了”。 核心标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份；零部件公司：恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等。

## 总体总结

主题正文
1. 工程机械重点推荐：5月挖机销量再超预期！
2. [庆祝]5月销售挖机24794台，同比增长36.2%。
3. 其中：国内销量11628台，同比增长38.6%；
4. 出口13166台，同比增长34.2%。
5. 在基建和地产无显著增量的背景下，全国绝大部分地区均实现高增长，表明底层逻辑是更新需求释放；
6. 分吨位看：国内小挖占比77.04%，依旧是销量基本盘，国内大中小挖增速分别为18.66%、45.25%、40.25%，中挖增速明显加快，表明地产需求已经不再是拖累；
7. 从结构上看，出口大中小挖占比分别为22.99%、32.83%、44.18%，中大吨位占比更高，国产份额提升的长逻辑未发生改变；
8. 本轮挖机销量转正的起点在24年上半年，受科技板块虹吸、海外战争及汇率波动冲击，板块回调幅度较深（约30%），当前股价已回到2024年底2025年初的水平，但基本面已持续改善一年。