---
title: "严查“基金漂移”带来再平衡？ 周末，市场都在转领导在基金业大会上的发言： “坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。"
topic_id: 45544582542212448
created_at: 2026-06-08T08:45:04.608+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 严查“基金漂移”带来再平衡？ 周末，市场都在转领导在基金业大会上的发言： “坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。

- 序号：409
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544582542212448)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

严查“基金漂移”带来再平衡？

周末，市场都在转领导在基金业大会上的发言： “坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。”认为要严查风格漂移，传了不少吓人的段子。

‼‼基于我们长期对政策的观察，我有几个观点：

1、 市场担忧的本质其实不是“风格漂移”，而是短期全球热门科技股摸高后由于海外加息压力带来的高位调整压力。

2、基于这种担忧， 市场会把所有科技利空放大、由此提出再平衡、严查漂移本身是一个合理借口。如果大家细读全文，领导在讲话中总结基金行业发展成绩的时候把“支持科技创新和产业创新的作用日益彰显”放在了第二位，同时提到“公募基金投资于先进制造和科创领域股票超过6万亿元”。不言自明

3、为什么此时此刻提出？公募监管新规才落地，执行逐步进入实操阶段， 我们认为领导此刻提醒、合情合理且必须。

4、漂移客观存在吗？ 我们认为存在、同时加剧了市场的K型分化、不鼓励但是实属无奈。详细原因我会在路演中给大家解释，但是可以给到大家的数据是：‼‼假设一只全基今年按照宽基权重去做配置，个股分布取得了中信一级各个行业收益率的中位数，那么统计下来年初至今按这种算法沪深300/中证800收益率分别是-0.5%/4.0%，同期沪深300/中证800收益率是4.0%/5.8%，‼‼ 结论就是很难有超额、且方差极大。 再考虑抽血带来的负面影响、分化更为严重，真实经历过这个过程的基金经理都懂！

因此结论： 短期我们看再平衡，核心是市场的震荡期，团队会加大对金融的推荐力度：在大资金筹码持续出清的情况下， 券商保险拿超额+银行拿绝对。中期可能市场还是回归科技，本质上仍然是景气度投资。推荐组合：国泰海通、新华保险、南华期货、江苏银行！

欢迎拍砖交流，华创非银 徐康

## 总体总结

主题正文
1. 周末，市场都在转领导在基金业大会上的发言： “坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。
2. 1、 市场担忧的本质其实不是“风格漂移”，而是短期全球热门科技股摸高后由于海外加息压力带来的高位调整压力。
3. 2、基于这种担忧， 市场会把所有科技利空放大、由此提出再平衡、严查漂移本身是一个合理借口。
4. 如果大家细读全文，领导在讲话中总结基金行业发展成绩的时候把“支持科技创新和产业创新的作用日益彰显”放在了第二位，同时提到“公募基金投资于先进制造和科创领域股票超过6万亿元”。
5. 详细原因我会在路演中给大家解释，但是可以给到大家的数据是：‼‼假设一只全基今年按照宽基权重去做配置，个股分布取得了中信一级各个行业收益率的中位数，那么统计下来年初至今按这种算法沪深300/中证800收益率分别是-0.5%/4.0%，同期沪深300/中证800收益率是4.0%/5.8%，‼‼ 结论就是很难有超额、且方差极大。
6. 再考虑抽血带来的负面影响、分化更为严重，真实经历过这个过程的基金经理都懂！
7. 因此结论： 短期我们看再平衡，核心是市场的震荡期，团队会加大对金融的推荐力度：在大资金筹码持续出清的情况下， 券商保险拿超额+银行拿绝对。
8. 中期可能市场还是回归科技，本质上仍然是景气度投资。