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# 【负极】锂电负极盈利拐点在即，持续推荐-260608 负极供应呈现紧平衡。2026年以来，下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升，带动负极材料需求向好；同时负

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## 正文

【负极】锂电负极盈利拐点在即，持续推荐-260608

负极供应呈现紧平衡。2026年以来，下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升，带动负极材料需求向好；同时负极行业扩产审慎，供给格局优化。根据隆众资讯，相比2024年9月约50%的产能利用率，2026年5月负极石墨化产能利用率达到80%以上。

负极有望传导原材料涨价。2026年以来，负极核心原料焦价及石墨化辅料价格持续上行，推动人造石墨负极材料理论生产成本刚性走高，根据隆众资讯，石墨化加工费年初至今上涨900元/吨，负极企业盈利普遍承压，Q2、Q3有望通过推行价格联动机制传导原材料涨价，盈利有望企稳回升。

看好一体化程度高、具有成本优势的负极企业。对石墨化自供比例高、一体化程度更强的负极企业来说，成本控制优势更凸显，盈利能力会优于外协比例高的负极企业，更有望在涨价周期中获益。

投资建议：持续推荐【尚太】【中科】【璞泰来】

## 总体总结

主题正文
1. 【负极】锂电负极盈利拐点在即，持续推荐-260608
2. 2026年以来，下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升，带动负极材料需求向好；
3. 同时负极行业扩产审慎，供给格局优化。
4. 根据隆众资讯，相比2024年9月约50%的产能利用率，2026年5月负极石墨化产能利用率达到80%以上。
5. 2026年以来，负极核心原料焦价及石墨化辅料价格持续上行，推动人造石墨负极材料理论生产成本刚性走高，根据隆众资讯，石墨化加工费年初至今上涨900元/吨，负极企业盈利普遍承压，Q2、Q3有望通过推行价格联动机制传导原材料涨价，盈利有望企稳回升。
6. 看好一体化程度高、具有成本优势的负极企业。
7. 对石墨化自供比例高、一体化程度更强的负极企业来说，成本控制优势更凸显，盈利能力会优于外协比例高的负极企业，更有望在涨价周期中获益。
8. 投资建议：持续推荐【尚太】【中科】【璞泰来】