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title: "【国海机械】工程机械：底部需有三根大阳线的信心！0607 —————— 两个视角讨论工程机械 🎯β持续向上 1）M5挖机内销1.2万台，同比+39%；出口1.3"
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# 【国海机械】工程机械：底部需有三根大阳线的信心！0607 —————— 两个视角讨论工程机械 🎯β持续向上 1）M5挖机内销1.2万台，同比+39%；出口1.3

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## 正文

【国海机械】工程机械：底部需有三根大阳线的信心！0607
——————
两个视角讨论工程机械
🎯β持续向上
1）M5挖机内销1.2万台，同比+39%；出口1.3万台，同比+34%；
2）市场M3担心滞涨影响M4数据，M4担心影响M5数据，而数据却持续超预期。
3）上游M6排产仍非常饱满，海外市场β景气度持续。

🎯股价持续向下
1）M5工程机械SW单月跌幅约5%，部分主机厂M5单月跌幅在10%+。
2）以每个月的成交量/万得全A来看，M4-M5工程机械SW交易额占比环比提升，符合“老登资产”的下跌趋势。

当下怎么看工程机械，我们的理解：
1、绝对收益的买点，相对收益等待市场轮动与赔率性价比；
2、当好公司因为宏观因素跌出了好的估值，工程机械主机厂从“出口”企业走向“出海”企业；内外β共振的逻辑仍然在持续演绎。
3、扰动仍有，但胜率与赔率提高：滞涨担忧+汇损扰动仍在，但 油压制PE已较大体现； 汇损不影响真实的经营能力利润； 赔率也开始有吸引力。

🎯重点推荐：徐工、山推；持续推荐：三一、中联、柳工、恒立、艾迪等。

## 总体总结

主题正文
1. 2）市场M3担心滞涨影响M4数据，M4担心影响M5数据，而数据却持续超预期。
2. 1）M5工程机械SW单月跌幅约5%，部分主机厂M5单月跌幅在10%+。
3. 2）以每个月的成交量/万得全A来看，M4-M5工程机械SW交易额占比环比提升，符合“老登资产”的下跌趋势。
4. 1、绝对收益的买点，相对收益等待市场轮动与赔率性价比；
5. 2、当好公司因为宏观因素跌出了好的估值，工程机械主机厂从“出口”企业走向“出海”企业；
6. 3、扰动仍有，但胜率与赔率提高：滞涨担忧+汇损扰动仍在，但 油压制PE已较大体现；
7. 汇损不影响真实的经营能力利润；
8. 🎯重点推荐：徐工、山推；