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title: "[太阳]保险配置的变与不变|长江非银 底层逻辑并未改变 险资首先追求资产负债的匹配，尤其是在期限、成本收益和现金流三个方面。另外，监管指标以及考核机制对于险资配"
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# [太阳]保险配置的变与不变|长江非银 底层逻辑并未改变 险资首先追求资产负债的匹配，尤其是在期限、成本收益和现金流三个方面。另外，监管指标以及考核机制对于险资配

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## 正文

[太阳]保险配置的变与不变|长江非银

底层逻辑并未改变
险资首先追求资产负债的匹配，尤其是在期限、成本收益和现金流三个方面。另外，监管指标以及考核机制对于险资配置也有较强的引导和约束作用。

负债特性、外部约束正在发生积极变化
分红险追求更高的收益率，且可以接受更大的价格波动，正在成为新单主力。整体来看，负债端呈现需求旺盛、结构改善、成本降低的趋势。期待外部政策持续放送，险资继续增配权益资产只是时间问题。

配置风格怎么变
随着分红险的热销，边际上将增加对于科技、成长等交易性配置机会的关注。存量负债以传统为主，重心仍然在适合长期持有的价值股、高性价比周期方向。

静态增配空间
26Q1偿付约束下，太保寿险、中国人寿仍然还具备4pct以上加仓空间，其余上市险企增配空间相对较小。

## 总体总结

主题正文
1. [太阳]保险配置的变与不变|长江非银
2. 另外，监管指标以及考核机制对于险资配置也有较强的引导和约束作用。
3. 分红险追求更高的收益率，且可以接受更大的价格波动，正在成为新单主力。
4. 整体来看，负债端呈现需求旺盛、结构改善、成本降低的趋势。
5. 随着分红险的热销，边际上将增加对于科技、成长等交易性配置机会的关注。
6. 存量负债以传统为主，重心仍然在适合长期持有的价值股、高性价比周期方向。
7. 26Q1偿付约束下，太保寿险、中国人寿仍然还具备4pct以上加仓空间，其余上市险企增配空间相对较小。