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title: "贝泰妮下跌解释（非基本面因素，继续推荐）&继续重申珀莱雅当前为可选白马优质选择 贝泰妮618符合预期，非基本面的下跌或因市场极致风格因素，底层组织架构优化带来的"
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# 贝泰妮下跌解释（非基本面因素，继续推荐）&继续重申珀莱雅当前为可选白马优质选择 贝泰妮618符合预期，非基本面的下跌或因市场极致风格因素，底层组织架构优化带来的

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## 正文

贝泰妮下跌解释（非基本面因素，继续推荐）&继续重申珀莱雅当前为可选白马优质选择

贝泰妮618符合预期，非基本面的下跌或因市场极致风格因素，底层组织架构优化带来的持续业绩改善依然成立，我们依然相信贝泰妮未来会走出独立行情

本次618继续维持一季度优异表现，1、抖音渠道：在主品牌薇诺娜去年抖音最高基数的5月（去年同期有70%+增速，增速为去年全年最高的月份），今年同比增速达38%；薇诺娜宝贝实现173%增长，加上今年新增抖音渠道的初普和瑷科缦， 集团5月抖音同比53%； 2、天猫首日李佳琦直播间新品311屏障乳霜售空，此外，薇诺娜作为复购率较高的化妆品品牌，老客后续货架持续购买的风格会让数据逐步更优；3、我们了解到618整体还不错，符合公司预期。

异常股价反应的并非基本面。此前也有同样的情况，一季报前3天（4.22）股价异常下跌引发恐慌，1、市场担心年报、一季报不符合预期，导致股价破底，2、可能触发量化导致破底。事实是公司交出超预期的财报，本次亦有复制一季报前股价走势的趋势，但我们依然坚信，本次下跌非基本面因素，或为极致风格导致下跌引发恐慌所致。基于基本面继续稳固表现，以及组织架构等底层逻辑的稳固具备可持续性，或可对坚守主业初心（敏感肌心智）、持续补齐短板（此前运营不足）、深耕业务的公司，抱以更强信心。

依然坚持推荐贝泰妮，相信二季报会让市场更有信心。极致市场风格下或短存阴霾，但始终相信拨云见日。

另外，上周末我们新增推荐的珀莱雅表现不错，当前风格漂移回归的情况下，消费基金偏向于选择1、筹码少、2、估值低、3、表观增速不错、4、有基本面改善的大票，珀莱雅符合以上情况（极致风格环境下筹码干净下行压力不大，若市场转回低估值的消费，弹性强），股价表现符合预期，依然继续推荐。

## 总体总结

主题正文
1. 贝泰妮618符合预期，非基本面的下跌或因市场极致风格因素，底层组织架构优化带来的持续业绩改善依然成立，我们依然相信贝泰妮未来会走出独立行情
2. 本次618继续维持一季度优异表现，1、抖音渠道：在主品牌薇诺娜去年抖音最高基数的5月（去年同期有70%+增速，增速为去年全年最高的月份），今年同比增速达38%；
3. 薇诺娜宝贝实现173%增长，加上今年新增抖音渠道的初普和瑷科缦， 集团5月抖音同比53%；
4. 2、天猫首日李佳琦直播间新品311屏障乳霜售空，此外，薇诺娜作为复购率较高的化妆品品牌，老客后续货架持续购买的风格会让数据逐步更优；
5. 此前也有同样的情况，一季报前3天（4.22）股价异常下跌引发恐慌，1、市场担心年报、一季报不符合预期，导致股价破底，2、可能触发量化导致破底。
6. 事实是公司交出超预期的财报，本次亦有复制一季报前股价走势的趋势，但我们依然坚信，本次下跌非基本面因素，或为极致风格导致下跌引发恐慌所致。
7. 基于基本面继续稳固表现，以及组织架构等底层逻辑的稳固具备可持续性，或可对坚守主业初心（敏感肌心智）、持续补齐短板（此前运营不足）、深耕业务的公司，抱以更强信心。
8. 另外，上周末我们新增推荐的珀莱雅表现不错，当前风格漂移回归的情况下，消费基金偏向于选择1、筹码少、2、估值低、3、表观增速不错、4、有基本面改善的大票，珀莱雅符合以上情况（极致风格环境下筹码干净下行压力不大，若市场转回低估值的消费，弹性强），股价表现符合预期，依然继续推荐。