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title: "【zx汽车】小马智行——收入高速增长，上调全年Robotaxi收入及车队规模目标 [玫瑰]已在广深实现城市级单车盈利转正，轻资产模式有望带动商业化加速。根据公司"
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# 【zx汽车】小马智行——收入高速增长，上调全年Robotaxi收入及车队规模目标 [玫瑰]已在广深实现城市级单车盈利转正，轻资产模式有望带动商业化加速。根据公司

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## 正文

【zx汽车】小马智行——收入高速增长，上调全年Robotaxi收入及车队规模目标

[玫瑰]已在广深实现城市级单车盈利转正，轻资产模式有望带动商业化加速。根据公司官网，公司Robotaxi业务在今年5月的周均付费订单量已较今年1月增长119%；Robotaxi中国注册用户已增长至120万，为去年同期的3倍以上。同时，公司持续推进车辆降本，公司预计2027版Robotaxi的整车成本将降低至23万元以下。随着单车收入提振与整车成本下降，公司的单车运营利润有望进一步优化。此外，公司持续推进轻资产模式的商业化落地，正与多家出行公司共同推进Robotaxi车队扩张。截至目前，公司Robotaxi车队规模已超过1700辆，公司将2026年车队规模目标上调至3500辆以上，公司预计2026年Robotaxi业务收入将达到去年的3.5倍以上。

[玫瑰]Robotaxi业务已覆盖9个国家，并已在中国、克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国实现公开载客。国内来看，公司已在广州海珠区开通Robotaxi服务，覆盖广州塔、广交会展馆等市中心地标，并加速布局粤港澳大湾区，以及杭州、长沙等城市。海外来看，公司已与Verne、Uber达成战略合作，在克罗地亚首都萨格勒布推出商业化Robotaxi服务，覆盖包括中心城区、机场在内的90平方公里运营区域。此外，公司正携手当地合作伙伴，持续推进在卡塔尔、新加坡、韩国等地的业务布局，成长空间有望进一步打开。维持“买入”评级，持续推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 【zx汽车】小马智行——收入高速增长，上调全年Robotaxi收入及车队规模目标
2. 根据公司官网，公司Robotaxi业务在今年5月的周均付费订单量已较今年1月增长119%；
3. Robotaxi中国注册用户已增长至120万，为去年同期的3倍以上。
4. 同时，公司持续推进车辆降本，公司预计2027版Robotaxi的整车成本将降低至23万元以下。
5. 随着单车收入提振与整车成本下降，公司的单车运营利润有望进一步优化。
6. 截至目前，公司Robotaxi车队规模已超过1700辆，公司将2026年车队规模目标上调至3500辆以上，公司预计2026年Robotaxi业务收入将达到去年的3.5倍以上。
7. 国内来看，公司已在广州海珠区开通Robotaxi服务，覆盖广州塔、广交会展馆等市中心地标，并加速布局粤港澳大湾区，以及杭州、长沙等城市。
8. 海外来看，公司已与Verne、Uber达成战略合作，在克罗地亚首都萨格勒布推出商业化Robotaxi服务，覆盖包括中心城区、机场在内的90平方公里运营区域。