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title: "- 本周50城一手房注册销售量同比上升10%，10城二手房注册销售量同比上涨9%，整体去化率为53%。一线城市表现优于二三线，但去化率较前周有所回落。 摩根士丹"
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# - 本周50城一手房注册销售量同比上升10%，10城二手房注册销售量同比上涨9%，整体去化率为53%。一线城市表现优于二三线，但去化率较前周有所回落。 摩根士丹

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## 正文

- 本周50城一手房注册销售量同比上升10%，10城二手房注册销售量同比上涨9%，整体去化率为53%。一线城市表现优于二三线，但去化率较前周有所回落。

摩根士丹利最新发布的第22期中国房地产周度数据库追踪显示，截至5月31日当周，，但二手房市场增速放缓，整体去化率有所下滑。具体数据如下：
50城一手房注册销售量：同比+10%（前周同比-7%），年初至今累计同比-14%。
10城二手房注册销售量：同比+9%（前周同比+45%），年初至今累计同比+5%。
整体去化率：53%（前周66%），一线城市63%，二线城市42%。

一手房市场：低位反弹，分化明显
：在连续多周同比下滑后，本周50城一手房销售同比转正（+10%），主要受低基数效应和部分城市政策放松推动。
：
一线城市（北京、上海、广州、深圳）：同比+4%（前周+8%），增速放缓但绝对量仍稳健。
二线城市：同比+6%（前周-10%），由负转正，显示二线城市政策刺激效果逐步显现。
三线城市：同比大幅+34%（前周-12%），低基数下反弹力度最强，但持续性待观察。
：仍同比下降14%，表明市场整体仍处于筑底阶段。
二手房市场：增速骤降，热度减退
10城二手房销售同比仅增9%，较前周45%的增速显著回落。一线城市同比+12%（前周+63%），二线城市同比+6%（前周+36%）。，需关注后续政策能否再提振。
去化率与价格指数
：53%，低于前周的66%，其中一线城市从66%降至63%，二线城市从66%降至42%。。
：从18.2%降至17.5%，连续回落，显示业主降价意愿增强。
：从55.5降至53.8，中介对后市信心有所减弱。

本报告为周度数据跟踪，不涉及具体个股估值与评级。但基于当前数据，摩根士丹利对中国房地产行业的整体看法可能仍偏谨慎，，需等待更多持续性信号（如销售连续改善、库存去化加快、房价企稳）。建议投资者关注，规避高负债民企。

：当前政策放松力度已较大，但若居民收入和房价预期持续走弱，销售反弹可能昙花一现。
：去化率下降意味着库存积累，开发商现金流可能进一步承压。
：挂盘价格指数持续下跌，可能引发一手房“降价竞赛”，拖累行业整体利润率。
：经济增速放缓、就业市场疲软将抑制购房需求。
：本报告数据来自部分城市周度注册数据，可能存在统计口径差异及未覆盖城市表现不一的情况。

## 总体总结

主题正文
1. - 本周50城一手房注册销售量同比上升10%，10城二手房注册销售量同比上涨9%，整体去化率为53%。
2. 摩根士丹利最新发布的第22期中国房地产周度数据库追踪显示，截至5月31日当周，，但二手房市场增速放缓，整体去化率有所下滑。
3. ：在连续多周同比下滑后，本周50城一手房销售同比转正（+10%），主要受低基数效应和部分城市政策放松推动。
4. ：仍同比下降14%，表明市场整体仍处于筑底阶段。
5. ：53%，低于前周的66%，其中一线城市从66%降至63%，二线城市从66%降至42%。
6. 但基于当前数据，摩根士丹利对中国房地产行业的整体看法可能仍偏谨慎，，需等待更多持续性信号（如销售连续改善、库存去化加快、房价企稳）。
7. 建议投资者关注，规避高负债民企。
8. ：挂盘价格指数持续下跌，可能引发一手房“降价竞赛”，拖累行业整体利润率。