---
title: "【国泰海通食饮】26年中期投资策略：转折中孕育机会 [太阳]投资建议：触底回升，龙头价值凸显。大众品改善趋势确定，白酒加速出清。1)白酒基本面加速探底，推荐率先"
topic_id: 55522512885258484
created_at: 2026-06-02T08:19:45.794+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【国泰海通食饮】26年中期投资策略：转折中孕育机会 [太阳]投资建议：触底回升，龙头价值凸显。大众品改善趋势确定，白酒加速出清。1)白酒基本面加速探底，推荐率先

- 序号：467
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522512885258484)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【国泰海通食饮】26年中期投资策略：转折中孕育机会

[太阳]投资建议：触底回升，龙头价值凸显。大众品改善趋势确定，白酒加速出清。1)白酒基本面加速探底，推荐率先出清标的:迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、珍酒李渡、舍得酒业及价格弹性标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等;2)调味品、餐饮供应链具备量价回升弹性，推荐海天味业、安井食品、千禾味业、安琪酵母、宝立食品、巴比食品;3)推荐产业上行周期健康食品及部分零食:百龙创园、西麦食品、盐津铺子、洽洽食品、卫龙美味(港股)、劲仔食品;4)啤酒期待旺季场景修复，推荐百润股份、青岛啤酒、珠江啤酒，华润啤酒(港股);5)饮料成长推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股)，高股息推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股);6)乳制品推荐蒙牛乳业、伊利股份、新乳业、三元股份、优然牧业(港股)、现代牧业(港股)。

[太阳]白酒：加速出清，关注预期变化。本轮周期从“U型调整”迈向“V型调整”，调整尾声。从26年开门红以及节后淡季来看，渠道回款意愿仍然较低，渠道库存得到消化，目前大部分品牌库存水位较同期有所下降，下半年进入动销旺季行业有望进入实质性去库阶段。当前白酒行业及个股估值整体处于历史偏低水平，较大程度反映悲观预期，行业微观结构有所改善。

[太阳]啤酒&饮料：啤酒需求改善，饮料结构繁荣。啤酒板块餐饮修复是主线，短期催化看旺季，中期看提价。26年以来大众餐饮逐步触底企稳，短期暑期啤酒旺季将至，基数走低，叠加体育赛事拉动，行业景气有望回升；中期PPI转正、CPI回升下提价能见度提升。软饮料上市公司景气度较优，内部结构分化，寻找渠道壁垒高，具备持续新品迭代能力的平台型龙头投资机会。我们看好全国性综合龙头公司中，有更强渠道掌控力、持续推出符合消费趋势新品的相关平台型企业机会。

[太阳]大众品：边际复苏，格局优化。大众品整体拐点将至，餐饮需求边际复苏的背景下，我们看好行业从存量博弈逐步变为百花齐放。食品原料、保健品等部分行业仍处于成长期，保持较高弹性。调味品&餐供板块需求端、竞争格局逐渐改善，龙头公司在新产品、新渠道、新业态等方面做出增量α。乳制品供需周期共振，反转在即。零食保持结构性景气，成长受渠道和品类持续创新驱动。

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通食饮】26年中期投资策略：转折中孕育机会
2. [太阳]投资建议：触底回升，龙头价值凸显。
3. 1)白酒基本面加速探底，推荐率先出清标的:迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、珍酒李渡、舍得酒业及价格弹性标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等;
4. 从26年开门红以及节后淡季来看，渠道回款意愿仍然较低，渠道库存得到消化，目前大部分品牌库存水位较同期有所下降，下半年进入动销旺季行业有望进入实质性去库阶段。
5. 当前白酒行业及个股估值整体处于历史偏低水平，较大程度反映悲观预期，行业微观结构有所改善。
6. 软饮料上市公司景气度较优，内部结构分化，寻找渠道壁垒高，具备持续新品迭代能力的平台型龙头投资机会。
7. 我们看好全国性综合龙头公司中，有更强渠道掌控力、持续推出符合消费趋势新品的相关平台型企业机会。
8. 调味品&餐供板块需求端、竞争格局逐渐改善，龙头公司在新产品、新渠道、新业态等方面做出增量α。