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title: "美团26Q1业绩交流要点【申万电商零售社服】 🌟Q：补贴回归理性后的外卖业务竞争格局、下半年预期及长期UE模型展望？ A：①竞争核心转至运营效率与用户体验。竞争"
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# 美团26Q1业绩交流要点【申万电商零售社服】 🌟Q：补贴回归理性后的外卖业务竞争格局、下半年预期及长期UE模型展望？ A：①竞争核心转至运营效率与用户体验。竞争

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## 正文

美团26Q1业绩交流要点【申万电商零售社服】

🌟Q：补贴回归理性后的外卖业务竞争格局、下半年预期及长期UE模型展望？

A：①竞争核心转至运营效率与用户体验。竞争回稳叠加季度红利，Q2 UE模型显著优化；下半年订单量受高基数影响预计将出现下滑，同时配送成本季节性走高，但订单结构优化支撑GTV增速优于单量增速。②外卖长期增长空间充足，依托供给创新与AI赋能供需匹配，持续加大投入以达成日均一亿高质量订单的长期目标，长期UE模型有望回归合理区间。

🌟Q：AI助手小团的落地进度与长期布局？

A：小团已置于APP核心入口，现阶段运营数据良好，依托本地商户与评价数据可差异化解决跨场景需求。计划同步上线医疗/家装垂直AI产品，即将打通腾讯元宝AI互通通道；长期将深化C/B端及agent能力，依托自研大模型打造本地生活AI服务网关。

🌟Q：即时零售价格战下，小象超市最新表现、战略价值及长期目标？

A：①小象超市25年GMV增速远超行业，增长延续至一季度，Q1末已覆盖55城，自有品牌扩充带动京沪等成熟市场客单价持续上涨。②自营与第三方商户构成混合零售生态，提供稳定高质价比生鲜，盈利路径清晰。长期目标为线上生鲜头部玩家，实现稳定的低个位数净利润率。

🌟Q：中东地缘局势对Keeta的影响及海外扩张投资规划？

A：①地缘冲突仅致短期小幅震荡，风险可控，中东市场线上化提速及长期潜力不变。②今年海外业务核心工作为优化各区域运营效率。海外市场外卖渗透率偏低，增长空间充足，后续将审慎拓展新市场、严控投资预算，依托成熟方案，长期有望实现海外业务的规模化且可持续盈利

## 总体总结

主题正文
1. 下半年订单量受高基数影响预计将出现下滑，同时配送成本季节性走高，但订单结构优化支撑GTV增速优于单量增速。
2. ②外卖长期增长空间充足，依托供给创新与AI赋能供需匹配，持续加大投入以达成日均一亿高质量订单的长期目标，长期UE模型有望回归合理区间。
3. A：小团已置于APP核心入口，现阶段运营数据良好，依托本地商户与评价数据可差异化解决跨场景需求。
4. 🌟Q：即时零售价格战下，小象超市最新表现、战略价值及长期目标？
5. A：①小象超市25年GMV增速远超行业，增长延续至一季度，Q1末已覆盖55城，自有品牌扩充带动京沪等成熟市场客单价持续上涨。
6. 🌟Q：中东地缘局势对Keeta的影响及海外扩张投资规划？
7. A：①地缘冲突仅致短期小幅震荡，风险可控，中东市场线上化提速及长期潜力不变。
8. 海外市场外卖渗透率偏低，增长空间充足，后续将审慎拓展新市场、严控投资预算，依托成熟方案，长期有望实现海外业务的规模化且可持续盈利