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# 【广发通信】聚焦“光入柜内”，聚焦板块龙头 自从我们去年底明确提出“光入柜内”以来，， “光入柜内”已成为光互联在2026-2030年核心逻辑。昨晚我们强推龙头

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## 正文

【广发通信】聚焦“光入柜内”，聚焦板块龙头

自从我们去年底明确提出“光入柜内”以来，， “光入柜内”已成为光互联在2026-2030年核心逻辑。昨晚我们强推龙头标的中际旭创+6.11%/新易盛+9.35%/天孚通信+4.41%/源杰科技+14.42%，效果显著

我们重申：

1⃣️目前龙头公司的增速和估值倒挂：龙头的增速最快、增长确定性最好，但估值缺最低

2⃣️龙头公司27-28年盈利预测仍有很大上修空间，近期调研反馈海外客户需求大幅超预期，后续物料也将逐渐缓解（大部分被龙头锁定），27-28年仍将保持超高增速，29-30年需求也逐渐清晰

3⃣️物料重塑需求。市场仍没意识到供应链对竞争格局的重要性，龙头公司产品结构的优势未来将被供应链的优势进一步放大

4⃣️新技术、新产品卡位关键。市场总希望看到二三线公司通过新技术逆袭，但现实却是龙头公司在2.4T/3.2T/XPO/CPO/NPO/OCS上布局压倒性领先，现在27年10倍的估值体现不出旭创/新易盛在新技术、新产品上的领先，我们认为估值仍有极大上升空间

投资建议：聚焦Sc­a­le Up，聚焦龙头，强烈推荐 中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技，当前股价预计合理价值仍有极大空间

风险提示：产业发展不及预期

## 总体总结

主题正文
1. 自从我们去年底明确提出“光入柜内”以来，， “光入柜内”已成为光互联在2026-2030年核心逻辑。
2. 昨晚我们强推龙头标的中际旭创+6.11%/新易盛+9.35%/天孚通信+4.41%/源杰科技+14.42%，效果显著
3. 1⃣️目前龙头公司的增速和估值倒挂：龙头的增速最快、增长确定性最好，但估值缺最低
4. 2⃣️龙头公司27-28年盈利预测仍有很大上修空间，近期调研反馈海外客户需求大幅超预期，后续物料也将逐渐缓解（大部分被龙头锁定），27-28年仍将保持超高增速，29-30年需求也逐渐清晰
5. 市场仍没意识到供应链对竞争格局的重要性，龙头公司产品结构的优势未来将被供应链的优势进一步放大
6. 市场总希望看到二三线公司通过新技术逆袭，但现实却是龙头公司在2.4T/3.2T/XPO/CPO/NPO/OCS上布局压倒性领先，现在27年10倍的估值体现不出旭创/新易盛在新技术、新产品上的领先，我们认为估值仍有极大上升空间
7. 投资建议：聚焦Sc­a­le Up，聚焦龙头，强烈推荐 中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技，当前股价预计合理价值仍有极大空间
8. 风险提示：产业发展不及预期