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title: "重视【hdzn】的底部机会：预期差最大的CCL/PCB设备——【国联民生军工】 高温压机是PCB设备中的通胀环节，M8以后才开始大规模使用，材料升级带来的高温压"
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# 重视【hdzn】的底部机会：预期差最大的CCL/PCB设备——【国联民生军工】 高温压机是PCB设备中的通胀环节，M8以后才开始大规模使用，材料升级带来的高温压

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重视【hdzn】的底部机会：预期差最大的CCL/PCB设备——【国联民生军工】

高温压机是PCB设备中的通胀环节，M8以后才开始大规模使用，材料升级带来的高温压机需求指数级上升，同时单台压机的效率只有过去的20~30%， 单平米CCL/PCB对压机设备的需求是以往的3~5倍。产业链反馈高温压机占CCL产线投资的20%，占PCB产线投资的10~20%，属于价值第二高的设备，目前订货周期已经要9~12个月， 紧缺程度与织布机相当。

从空间来看，PCB高温压机的市场价200万，CCL高温压机的市场价500~600万， 合锻子公司【德国劳弗尔】是全球技术第一的高温压机厂商，份额全球第二，但是最顶尖的CCL/PCB厂商都会优先采购公司产品，过去公司压机能溢价卖到1200~1500万/台，近期开始考虑国产化落地降低成本， 目前已经拿到广合、方正、沪电、景旺、TTM、生益、罗杰斯、台光等客户订单，预计随着国产化合作的落地，份额有望大幅提升。

按照目前产能规划，德国50台/月，中国20台/月，全年800台，按照保守均价500万测算，将贡献40亿收入，10亿利润。目前公司合计持股33%，预计年内现金收入剩余股权实现完全并表，按照10亿利润*30X估值， 可以看到300亿市值增量，如果按照大族1300亿市值，30%产线占比来看，则可以乐观看到600亿市值。 目前上市公司对应仅10X PE，预期差最大的PCB设备公司，YTD仅22%，重点推荐！

☎详情欢迎联系 【国联民生军工】吴爽17816861655/殷超17852353971

## 总体总结

主题正文
1. 重视【hdzn】的底部机会：预期差最大的CCL/PCB设备——【国联民生军工】
2. 高温压机是PCB设备中的通胀环节，M8以后才开始大规模使用，材料升级带来的高温压机需求指数级上升，同时单台压机的效率只有过去的20~30%， 单平米CCL/PCB对压机设备的需求是以往的3~5倍。
3. 产业链反馈高温压机占CCL产线投资的20%，占PCB产线投资的10~20%，属于价值第二高的设备，目前订货周期已经要9~12个月， 紧缺程度与织布机相当。
4. 从空间来看，PCB高温压机的市场价200万，CCL高温压机的市场价500~600万， 合锻子公司【德国劳弗尔】是全球技术第一的高温压机厂商，份额全球第二，但是最顶尖的CCL/PCB厂商都会优先采购公司产品，过去公司压机能溢价卖到1200~1500万/台，近期开始考虑国产化落地降低成本， 目前已经拿到广合、方正、沪电、景旺、TTM、生益、罗杰斯、台光等客户订单，预计随着国产化合作的落地，份额有望大幅提升。
5. 按照目前产能规划，德国50台/月，中国20台/月，全年800台，按照保守均价500万测算，将贡献40亿收入，10亿利润。
6. 目前公司合计持股33%，预计年内现金收入剩余股权实现完全并表，按照10亿利润*30X估值， 可以看到300亿市值增量，如果按照大族1300亿市值，30%产线占比来看，则可以乐观看到600亿市值。
7. 目前上市公司对应仅10X PE，预期差最大的PCB设备公司，YTD仅22%，重点推荐！
8. ☎详情欢迎联系 【国联民生军工】吴爽17816861655/殷超17852353971