--- title: "巨化股份：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控 [红包]超纯PFA(可溶性聚四氟乙烯)：应用贯穿芯片制造全程，涵盖" topic_id: 82255285848122242 created_at: 2026-05-31T13:47:35.248+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 巨化股份：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控 [红包]超纯PFA(可溶性聚四氟乙烯)：应用贯穿芯片制造全程，涵盖 - 序号：202 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255285848122242) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 巨化股份：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控 [红包]超纯PFA(可溶性聚四氟乙烯)：应用贯穿芯片制造全程，涵盖高纯化学品输送、晶圆湿法处理乃至气体分配系统等等，被称作“半导体血管”。杜邦（科慕）自1973年发明PFA以来直接推动了摩尔定律的发展，制程节点的不断进步使超纯PFA从可选→必选、单位用量成倍增长（7nm用量是28nm的2倍，2-3nm用量是7nm的2倍，若非EUV用量或再翻一倍），且不可替代！ [红包]国外巨头垄断：半导体超纯级PFA被科慕、大金全球垄断，订货要提前半年甚至1年以上，价格18年约20w，22年超过60w，特殊牌号超过80w，至今仍居高不下，技术壁垒极高、长期供不应求，还随时面临断供风险，芯片厂建设、扩产都被“卡脖子”，严重制约了国内相关高端行业的发展！ [红包]单价高、市场大，需求陡增：2025年全球半导体超纯PFA供给约2万吨，缺口长期存在。随下游晶圆产能增长叠加12英寸占比提升和制程不断演进，超纯级PFA需求将乘数放大，保守测算未来几年需求将超4万吨，进一步放大全球缺口！若按海外中高端牌号40-50w计，当前市场规模约80-100亿，由于缺口或将加剧，未来市场规模将达200亿！ [红包]公司国内【唯一实现超纯级量产突破】：2025年6月建成投产1万吨PFA并调试、认证。2026年5月14日公司与集成电路材料产业技术创新联盟联合举办“国产超纯PFA产品发布会”，产品关键金属离子析出量稳定控制在 ppt(万亿分之一)级，总金属离子析出量稳定控制在 ppb(十亿分之一)级，关键指标优于进口产品，纯度等级、批次稳定性全面对标国际一线品牌，可完美适配半导体湿法工艺、化学品储运、高端设备关键部件需求，经半导体客户测试验证，满足SEMI F57标准要求，开始实现多批次、批量出货，成为我国 【唯一量产半导体超纯PFA】的企业，由于技术壁垒极高，未来相当长时期国内或也【仅此一家】，全球超纯PFA市场将由科慕、大金和公司把控。假设公司高端牌号FPA定价在30w/t左右，单吨可实现20w以上的利润。 [红包]估值极具优势：掌握全球稀缺“牌照”HFCs制冷剂配额30余万吨，行业绝对龙头，掌握产业链定价权。如其中的代表产品R32从24年1w+到现在6w+，毛利率达75%。但相比海外市场价格依然处于底部（美国零售市场旺季R32约350美元/20磅，R454b约650-700美元/20磅），依然有很大上涨空间，公司盈利不仅持续性强，而且空间大。我们判断，公司制冷剂业务未来2-3年内或可达到100-150e的利润规模。即使以当前的利润来看，也才10倍出头，公司价值远被低估。 ## 总体总结 主题正文 1. 巨化股份：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控 2. 杜邦（科慕）自1973年发明PFA以来直接推动了摩尔定律的发展，制程节点的不断进步使超纯PFA从可选→必选、单位用量成倍增长（7nm用量是28nm的2倍，2-3nm用量是7nm的2倍，若非EUV用量或再翻一倍），且不可替代！ 3. [红包]国外巨头垄断：半导体超纯级PFA被科慕、大金全球垄断，订货要提前半年甚至1年以上，价格18年约20w，22年超过60w，特殊牌号超过80w，至今仍居高不下，技术壁垒极高、长期供不应求，还随时面临断供风险，芯片厂建设、扩产都被“卡脖子”，严重制约了国内相关高端行业的发展！ 4. 随下游晶圆产能增长叠加12英寸占比提升和制程不断演进，超纯级PFA需求将乘数放大，保守测算未来几年需求将超4万吨，进一步放大全球缺口！ 5. 2026年5月14日公司与集成电路材料产业技术创新联盟联合举办“国产超纯PFA产品发布会”，产品关键金属离子析出量稳定控制在 ppt(万亿分之一)级，总金属离子析出量稳定控制在 ppb(十亿分之一)级，关键指标优于进口产品，纯度等级、批次稳定性全面对标国际一线品牌，可完美适配半导体湿法工艺、化学品储运、高端设备关键部件需求，经半导体客户测试验证，满足SEMI F57标准要求，开始实现多批次、批量出货，成为我国 【唯一量产半导体超纯PFA】的企业，由于技术壁垒极高，未来相当长时期国内或也【仅此一家】，全球超纯PFA市场将由科慕、大金和公司把控。 6. 假设公司高端牌号FPA定价在30w/t左右，单吨可实现20w以上的利润。 7. 但相比海外市场价格依然处于底部（美国零售市场旺季R32约350美元/20磅，R454b约650-700美元/20磅），依然有很大上涨空间，公司盈利不仅持续性强，而且空间大。 8. 我们判断，公司制冷剂业务未来2-3年内或可达到100-150e的利润规模。