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# 【广发机械】杰瑞股份深度导读：油电相生，杰瑞的第二次呼吸 周末，我们发布了 杰瑞股份56页重磅深度《杰瑞股份深度：专题一：油电相生，杰瑞的第二次呼吸》。 杰瑞转

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## 正文

【广发机械】杰瑞股份深度导读：油电相生，杰瑞的第二次呼吸

周末，我们发布了 杰瑞股份56页重磅深度《杰瑞股份深度：专题一：油电相生，杰瑞的第二次呼吸》。

杰瑞转向电力不是一次脑洞大开的冒险， 而是油电相生+能力同源下的自然演进，给杰瑞带来了全新的生命力。油和电就像一呼一吸一样，缺一不可，共生共荣。

我们以电力业务为抓手，探讨了杰瑞电力的过去、现在和未来，拆解为四个阶段：

1.第一步：杰瑞过去有什么？十余年蛰伏，在电力领域的产品、场景、案例储备

2.第二步：杰瑞现在驱动是什么？上游机头+下游订单的轮动。（1）燃气轮机机头，海外→航改燃→国内机头资源拆解；（2）订单，类似于爱马仕铺货一样的签单模式；（3）下游，从北美到非美，从AIDC到泛工业发电。

3.第三步：未来产品的增量在哪？（1）美国数据中心各产业链的供需紧缺性拆解；（2）杰瑞能触及的市场空间的量化分析；（3）杰瑞从发电到一体化供应商的的合作伙伴生态。

4.第四步：未来商业模式的增量？设备到全生命周期，设备销售→燃机大修&后市场→自制燃机和EPC可能性和路径→最终的公用事业化。

初次之外， 我们对比了GEV、SEI、Atlas、Oklo等十余家海外公司的，探讨杰瑞的竞争力和估值重塑的潜力。

欢迎参加今晚20:00 杰瑞股份深度报告解读 腾讯会议：819-737-950
孙柏阳/汪家豪/张智林

## 总体总结

主题正文
导读：油电相生，杰瑞的第二次呼吸

周末，我们发布了 杰瑞股份56页重磅深度《杰瑞股份深度：专题一：油电相生，杰瑞的第二次呼吸》。

杰瑞转向电力不是一次脑洞大开的冒险， 而是油电相生+能力同源下的自然演进，给杰瑞带来了全新的生命力。油和电就像一呼一吸一样，缺一不可，共生共荣。

我们以电力业务为抓手，探讨了杰瑞电力的过去、现在和未来，拆解为四个阶段：

1.第一步：杰瑞过去有什么？十余年蛰伏，在电力领域的产品、场景、案例储备

2.第二步：杰瑞现在驱动是什么？上游机头+下游订单的轮动。（1）燃气轮机机头，海外→航改燃→国内机头资源拆解；（2）订单，类似于爱马仕铺货一样的签单模式；（3）下游，从北美到非美，从AIDC到泛工业发电。

3.第三步：未来产品的增量在哪？（1）美国数据中心各产业链的供需紧缺性拆解；（2）杰瑞能触及的市场空间的量化分析；（3）杰瑞从发电到一体化供应商的的合作伙伴生态。

4.第四步：未来商业模式的增量？设备到全生命周期，设备销售→燃机大修&后市场→自制燃机和EPC可能性和路径→最终的公用事业化。

初次之外， 我们对比了GEV、SEI、Atlas、Oklo等十余家海外公司的，探讨杰瑞的竞争力和估值重塑的潜力。

欢迎参加今晚20:00 杰瑞股份深度报告解读 腾讯会议：819-737-950
孙柏阳/汪家豪/张智林