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title: "滔搏FY26财年业绩交流会要点20260528 [玫瑰]业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。其"
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# 滔搏FY26财年业绩交流会要点20260528 [玫瑰]业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。其

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## 正文

滔搏FY26财年业绩交流会要点20260528

[玫瑰]业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。其中，下半年收入下降3.7%，归母净利润同比增长16%，业务趋势持续改善。拟派发末期股息0.03元/股、特别股息0.12元/股，连同中期股息，全年派息比率137.1%，相比FY26年的135%继续提升。

[玫瑰]库存及折扣：公司2025年下半年已完成库存优化，FY26财年库存同比下降8.6%，库存状况整体可控。折扣控制受自身库存结构和市场环境影响，当前外部竞争环境带来的挑战仍较大，未来会根据市场竞争、折扣变化动态调整折扣。公司重视正价品销售，优先处理正价商品、应季商品，尽可能以正价或较高折扣提升此类商品的售出比例。

[玫瑰]渠道运营：FY26财年关闭600余家低效门店，店效、门店盈利能力同比FY25年有明显提升。FY27财年关店幅度将明显收窄，并积极尝试细分领域新型店型，包括阿迪达斯Force店、耐克ACG店、自运营跑步多品店ektos等，捕捉细分市场机会。

[玫瑰]费用管理：租金方面已和甲方沟通获得支持，部分政策在FY26财年落地，部分将在FY27财年体现；另一方面为线下门店附加全域运营能力，添加线上入口与属性，弥补线下客流波动影响，提升单店产出，优化租金占比。管理费用率在组织及人员优化后，会逐步体现在费用率上。所得税率预计维持在20%左右。

[玫瑰]FY27财年指引：受宏观环境影响、叠加品牌伙伴订单调整，收入端将面临一定压力；公司将通过聚焦折扣管理、持续优化全域效率，缓解收入端压力。目标通过自身运营努力，争取全年利润额同比稳定，净利润率同比提升。

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。
2. 其中，下半年收入下降3.7%，归母净利润同比增长16%，业务趋势持续改善。
3. 拟派发末期股息0.03元/股、特别股息0.12元/股，连同中期股息，全年派息比率137.1%，相比FY26年的135%继续提升。
4. [玫瑰]库存及折扣：公司2025年下半年已完成库存优化，FY26财年库存同比下降8.6%，库存状况整体可控。
5. 折扣控制受自身库存结构和市场环境影响，当前外部竞争环境带来的挑战仍较大，未来会根据市场竞争、折扣变化动态调整折扣。
6. FY27财年关店幅度将明显收窄，并积极尝试细分领域新型店型，包括阿迪达斯Force店、耐克ACG店、自运营跑步多品店ektos等，捕捉细分市场机会。
7. 另一方面为线下门店附加全域运营能力，添加线上入口与属性，弥补线下客流波动影响，提升单店产出，优化租金占比。
8. [玫瑰]FY27财年指引：受宏观环境影响、叠加品牌伙伴订单调整，收入端将面临一定压力；