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# 【国泰】智翔金泰更新推荐：GR1803中国权益授权复星医药，看好TCE资产的价值重估 5月28日，智翔金泰与复星医药控股公司重庆药友就GR1803（CD3/BC

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## 正文

【国泰】智翔金泰更新推荐：GR1803中国权益授权复星医药，看好TCE资产的价值重估
5月28日，智翔金泰与复星医药控股公司重庆药友就GR1803（CD3/BCMA双抗）达成合作。
交易细则：药友制药将获得GR1803在大中华区的开发、生产、商业化权益，智翔金泰将获得3亿元首付款、2.5亿元上市里程碑，总包接近18.2亿元，以及基于净销售额的高单位数至低双位数百分比的销售分成。
GR1803进展：Cullinan指引，SLEI期数据预计2026Q4公布；2026年1月，针对末线MM附条件上市申请获得受理并纳入优先审评名单。
重磅BD落地+数据催化点燃自免TCE行业热情
2026年初以来，自免TCE赛道迎来布局高峰，以UCB、赛诺菲、吉利德为代表的MNC加速布局相关优质管线，促成了多起重磅BD落地，中国企业在自免TCE赛道参与度极高。Xencor、Cullinan、Candid等多家海外biotech相关自免TCE管线预计从2026Q2起陆续读出早期临床数据，重磅BD落地与数据读出有望形成行业共振。
自免TCE报告链接：

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰】智翔金泰更新推荐：GR1803中国权益授权复星医药，看好TCE资产的价值重估
2. 5月28日，智翔金泰与复星医药控股公司重庆药友就GR1803（CD3/BCMA双抗）达成合作。
3. 交易细则：药友制药将获得GR1803在大中华区的开发、生产、商业化权益，智翔金泰将获得3亿元首付款、2.5亿元上市里程碑，总包接近18.2亿元，以及基于净销售额的高单位数至低双位数百分比的销售分成。
4. GR1803进展：Cullinan指引，SLEI期数据预计2026Q4公布；
5. 2026年1月，针对末线MM附条件上市申请获得受理并纳入优先审评名单。
6. 重磅BD落地+数据催化点燃自免TCE行业热情
7. 2026年初以来，自免TCE赛道迎来布局高峰，以UCB、赛诺菲、吉利德为代表的MNC加速布局相关优质管线，促成了多起重磅BD落地，中国企业在自免TCE赛道参与度极高。
8. Xencor、Cullinan、Candid等多家海外biotech相关自免TCE管线预计从2026Q2起陆续读出早期临床数据，重磅BD落地与数据读出有望形成行业共振。