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# 利和兴20e授信额度点评 利和兴发布20e授信额度并且老板作为实控人承担连带担保责任，非常看好mlcc周期爆发，我们认为这轮周期里，扩高容扩ai服务器的逻辑会显

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## 正文

利和兴20e授信额度点评

利和兴发布20e授信额度并且老板作为实控人承担连带担保责任，非常看好mlcc周期爆发，我们认为这轮周期里，扩高容扩ai服务器的逻辑会显著优于受产能挤压涨价的非ai涨价。

详细对比两轮mlcc周期，上一轮mlcc周期是量的全面爆发，汽车电子需求爆发，同时国巨控产，日系退出低端，因此整体的量有缺口，但是这次mlcc涨价的确更像结构性的涨价的外溢；ai服务器对整体供需的敞口在5-10%。

类比光纤周期，参考杭电股份，无人机产能扩产和ai服务器高容类似，但是高容和低容价格是100倍的差距，无人机光纤和散纤也就是2-3倍价格差距。高端产能和低端产能的价格差距应该给更高的估值溢价。

lhx高容的产值一直在稳步推进，线下调研会更直观，业内前几的规模，高容一直有给摩尔线程供货的历史，不用质疑其能不能做or能不能做出来，而是一直都是日本团队背景，一直都是ai服务器高容供应商。

后续产线的参观，和与董事长的交流，欢迎联系我们

## 总体总结

主题正文
1. 利和兴20e授信额度点评
2. 利和兴发布20e授信额度并且老板作为实控人承担连带担保责任，非常看好mlcc周期爆发，我们认为这轮周期里，扩高容扩ai服务器的逻辑会显著优于受产能挤压涨价的非ai涨价。
3. 详细对比两轮mlcc周期，上一轮mlcc周期是量的全面爆发，汽车电子需求爆发，同时国巨控产，日系退出低端，因此整体的量有缺口，但是这次mlcc涨价的确更像结构性的涨价的外溢；
4. ai服务器对整体供需的敞口在5-10%。
5. 类比光纤周期，参考杭电股份，无人机产能扩产和ai服务器高容类似，但是高容和低容价格是100倍的差距，无人机光纤和散纤也就是2-3倍价格差距。
6. 高端产能和低端产能的价格差距应该给更高的估值溢价。
7. lhx高容的产值一直在稳步推进，线下调研会更直观，业内前几的规模，高容一直有给摩尔线程供货的历史，不用质疑其能不能做or能不能做出来，而是一直都是日本团队背景，一直都是ai服务器高容供应商。
8. 后续产线的参观，和与董事长的交流，欢迎联系我们