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title: "明阳电气：直接出海与数据中心HVDC订单双突破，业绩边际改善 直接出海订单：近期获北美大型AIDC客户机房主变/配电订单，金额约2亿元，同一客户全年预期约1亿美"
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# 明阳电气：直接出海与数据中心HVDC订单双突破，业绩边际改善 直接出海订单：近期获北美大型AIDC客户机房主变/配电订单，金额约2亿元，同一客户全年预期约1亿美

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## 正文

明阳电气：直接出海与数据中心HVDC订单双突破，业绩边际改善
直接出海订单：近期获北美大型AIDC客户机房主变/配电订单，金额约2亿元，同一客户全年预期约1亿美元；同时积极对接特斯拉储能变压器订单。海外电网方面，在越南等地获亿元级订单。
数据中心HVDC订单：中标国内头部互联网企业数据中心高压直流预制舱订单（约9000多万元），目前方案设计集成（不含设备供应），后续若转为自供设备（变压器、开关柜等），订单体量将显著扩大。2025年数据中心订单（不含HVDC）约12亿元，2026年公司指引约16亿元，若加上HVDC可有上调空间。
业务结构优化：光伏箱变受531抢装影响，2026年订单占比持续下降，对业绩拖累减弱。预计2026下半年收入体量和毛利率将出现边际好转。
估值重估逻辑：公司已实现UPS、HVDC、SST三大技术全线布局，海外直销及数据中心突破有望带来估值重估机会。

## 总体总结

主题正文
1. 明阳电气：直接出海与数据中心HVDC订单双突破，业绩边际改善
2. 直接出海订单：近期获北美大型AIDC客户机房主变/配电订单，金额约2亿元，同一客户全年预期约1亿美元；
3. 海外电网方面，在越南等地获亿元级订单。
4. 数据中心HVDC订单：中标国内头部互联网企业数据中心高压直流预制舱订单（约9000多万元），目前方案设计集成（不含设备供应），后续若转为自供设备（变压器、开关柜等），订单体量将显著扩大。
5. 2025年数据中心订单（不含HVDC）约12亿元，2026年公司指引约16亿元，若加上HVDC可有上调空间。
6. 业务结构优化：光伏箱变受531抢装影响，2026年订单占比持续下降，对业绩拖累减弱。
7. 预计2026下半年收入体量和毛利率将出现边际好转。
8. 估值重估逻辑：公司已实现UPS、HVDC、SST三大技术全线布局，海外直销及数据中心突破有望带来估值重估机会。