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title: "快手26Q1业绩快评 用户数据：Q1 DAU 4.13亿，yoy+1.2%，符合彭博预期；MAU 7.72亿，yoy+8.4%，高于彭博预期7.22亿；DAU/"
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# 快手26Q1业绩快评 用户数据：Q1 DAU 4.13亿，yoy+1.2%，符合彭博预期；MAU 7.72亿，yoy+8.4%，高于彭博预期7.22亿；DAU/

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## 正文

快手26Q1业绩快评

用户数据：Q1 DAU 4.13亿，yoy+1.2%，符合彭博预期；MAU 7.72亿，yoy+8.4%，高于彭博预期7.22亿；DAU/MAU为53.5%。用户规模继续增长，MAU扩张明显，活跃深度略低于预期。

收入端：26Q1总营收为337.2亿元（yoy+3.4%），略高于彭博预期的334.1亿元。
①广告收入196.4亿元（yoy+9.3%），略高于彭博预期195.2亿元。AI在投放效率、素材生成和智能出价上的贡献继续体现，公告提到AI对线上营销服务收入带来约3%-4%的提升。
②直播收入84.9亿元（yoy-13.5%），略高于彭博预期83.9亿元。直播仍在内容生态和互动体验上做AI赋能，但收入端同比承压。
③其他服务收入55.8亿元（yoy+15.9%），符合彭博预期55.0亿元。公告未披露本季度电商GMV；可灵AI Q1收入超过6.5亿元人民币，同比增速超过300%，3月ARR接近5亿美元。

利润端：毛利率为51.2%，符合彭博预期51.5%，同比下降3.4pct，主要受AI相关基础设施投入影响。销售费用率为30.6%，研发费用率为10.7%。经调整净利润33.7亿元（yoy-26.3%），margin 10.0%，略高于彭博预期30.3亿元及9.1% margin。 截至26Q1末，现金及现金等价物为114亿元；截至25年底为112亿元。

## 总体总结

主题正文
1. 用户规模继续增长，MAU扩张明显，活跃深度略低于预期。
2. 收入端：26Q1总营收为337.2亿元（yoy+3.4%），略高于彭博预期的334.1亿元。
3. ①广告收入196.4亿元（yoy+9.3%），略高于彭博预期195.2亿元。
4. AI在投放效率、素材生成和智能出价上的贡献继续体现，公告提到AI对线上营销服务收入带来约3%-4%的提升。
5. ③其他服务收入55.8亿元（yoy+15.9%），符合彭博预期55.0亿元。
6. 可灵AI Q1收入超过6.5亿元人民币，同比增速超过300%，3月ARR接近5亿美元。
7. 利润端：毛利率为51.2%，符合彭博预期51.5%，同比下降3.4pct，主要受AI相关基础设施投入影响。
8. 经调整净利润33.7亿元（yoy-26.3%），margin 10.0%，略高于彭博预期30.3亿元及9.1% margin。