---
title: "❗【天风电新】潍柴动力（9）：27年盈利预测更新-0527 ———————————— 结合公司最新指引，我们对公司27年盈利预测更新如下： 1、 柴发：预计27"
topic_id: 45544548484188158
created_at: 2026-05-28T09:12:14.240+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# ❗【天风电新】潍柴动力（9）：27年盈利预测更新-0527 ———————————— 结合公司最新指引，我们对公司27年盈利预测更新如下： 1、 柴发：预计27

- 序号：385
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544548484188158)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

❗【天风电新】潍柴动力（9）：27年盈利预测更新-0527
————————————
结合公司最新指引，我们对公司27年盈利预测更新如下：

1、 柴发：预计27年出货量5000-6000台，大纲径、北美占比提升带动均价上升，预计27年净利润37亿元。

2、 气发：预计27年出货量800-1000台，2.5MW产品价格超1000万元，预计27年净利润20-25亿元。

3、 SOFC：27年产能初步规划200MW，下游需求起量可进一步扩至500MW，以200MW测算，对应净利润10亿元。

🌟根据公司指引，预计27年AIDC相关利润70亿元，叠加主业约120亿元，合计190亿元，当前估值仅16X。❗我们的观点： 27年及后续高概率超预期，向上弹性被市场低估。

预计27年AIDC电力需求40-45GW（装机30GW、考虑冗余），AIDC 100%按计划并网情况下，国内主电源出海一定会加速并填补缺口，投资机会在于【找到确定性及弹性最大的中国受益公司】，也就是潍柴动力。

🌟超预期看点1：燃气发动机（利润弹性10亿元/GW）
27年美国电力供需缺口填补上，预计气发需求量有望达约30GW。我们估算27年卡特、康明斯、颜巴赫等合计产能上限约10-15GW（其中颜巴赫扩产落地时间未知），即气发需求缺口或达15-20GW。

若假设公司27年出货从指引的2.5GW上修至5GW+，即净利润50亿元+，上修空间大。

🌟超预期看点2：SOFC（利润弹性50亿/GW）
Ceres欧洲项目规划27-30年合计数GW级别，参考公司指引27年出货200-500MW，对应增量利润10-25亿元。

看好ceres 27年通过欧洲项目证明自身可靠性+技术路径上的成本和效率优势后，27H2开始在北美AIDC拿单可能性，以及28-30年降本、与燃机平价可能性。

🌟投资建议
参考公司指引主业10-15X、AIDC发电30X，第一目标市值3600亿元。

继续看好公司27年及后续AIDC主电源出货超预期可能性，假设出货超预期上修：28年气发出货10GW、SOFC出货1GW，对应净利润可达150亿元，加主业翻倍以上增长，看翻倍+投资空间。
————————————
欢迎交流：孙潇雅/吴佩琳

## 总体总结

主题正文
1. 1、 柴发：预计27年出货量5000-6000台，大纲径、北美占比提升带动均价上升，预计27年净利润37亿元。
2. 2、 气发：预计27年出货量800-1000台，2.5MW产品价格超1000万元，预计27年净利润20-25亿元。
3. 3、 SOFC：27年产能初步规划200MW，下游需求起量可进一步扩至500MW，以200MW测算，对应净利润10亿元。
4. 🌟根据公司指引，预计27年AIDC相关利润70亿元，叠加主业约120亿元，合计190亿元，当前估值仅16X。
5. 预计27年AIDC电力需求40-45GW（装机30GW、考虑冗余），AIDC 100%按计划并网情况下，国内主电源出海一定会加速并填补缺口，投资机会在于【找到确定性及弹性最大的中国受益公司】，也就是潍柴动力。
6. Ceres欧洲项目规划27-30年合计数GW级别，参考公司指引27年出货200-500MW，对应增量利润10-25亿元。
7. 看好ceres 27年通过欧洲项目证明自身可靠性+技术路径上的成本和效率优势后，27H2开始在北美AIDC拿单可能性，以及28-30年降本、与燃机平价可能性。
8. 继续看好公司27年及后续AIDC主电源出货超预期可能性，假设出货超预期上修：28年气发出货10GW、SOFC出货1GW，对应净利润可达150亿元，加主业翻倍以上增长，看翻倍+投资空间。