---
title: "【比亚迪】深度跟踪报告—闪充赋能新车周期，夯实全球竞争力 闪充技术我们预计领先行业一年以上 闪充的技术核心升级是体系化的，电芯端采用全链路锂离子「闪通」技术体系"
topic_id: 22255258588451221
created_at: 2026-05-28T09:26:04.418+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【比亚迪】深度跟踪报告—闪充赋能新车周期，夯实全球竞争力 闪充技术我们预计领先行业一年以上 闪充的技术核心升级是体系化的，电芯端采用全链路锂离子「闪通」技术体系

- 序号：373
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255258588451221)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【比亚迪】深度跟踪报告—闪充赋能新车周期，夯实全球竞争力

闪充技术我们预计领先行业一年以上
闪充的技术核心升级是体系化的，电芯端采用全链路锂离子「闪通」技术体系，热管理方面采用冷媒直冷直热技术，具有更高的制冷制热效率和更低的综合成本，驱动电机、闪充桩、储能系统也是公司闪充技术体系的关键环节，公司在每个环节都达到了行业顶尖水平，并且在各环节整合上更具备体系化优势，看好公司闪充技术领先行业一年以上

闪充成本提升相对有限
闪充车型能耗更低，相同续航单车带电量少10度电（以海狮06为例），单车成本省约4000元，对冲成本提升。闪充桩的站中站铺设模式节约场地成本，配储节约电网扩容成本

车型周期复盘：充分享受插混车型技术红利后、闪充技术有望接力成长
2021年3月公司首款DM4.0车型秦PLUS上市，公司进入插混技术红利期，2022年一度实现超10万台的混动车月销和70%的市占率，竞争加剧后，公司2024年推出DM5.0，份额重回50%以上，后面临更激烈竞争，份额降至35-40%。后续闪充技术有望接力成为下一轮技术周期的起点

闪充车型情况
闪充已覆盖至12万元，订单饱满，产能爬产中，预计6~7月二代刀片电池来到较高水平，2026H2闪充车型有望起势。出海已经开启，闪充已经在欧洲发布，26年4月-27年4月在海外建设6000座闪充站

投资建议：
26/27/28年归母净利润450e/606e/703e，27年20倍PE目标价1.2万亿，维持“买入”评级

## 总体总结

主题正文
1. 闪充技术我们预计领先行业一年以上
2. 闪充的技术核心升级是体系化的，电芯端采用全链路锂离子「闪通」技术体系，热管理方面采用冷媒直冷直热技术，具有更高的制冷制热效率和更低的综合成本，驱动电机、闪充桩、储能系统也是公司闪充技术体系的关键环节，公司在每个环节都达到了行业顶尖水平，并且在各环节整合上更具备体系化优势，看好公司闪充技术领先行业一年以上
3. 闪充车型能耗更低，相同续航单车带电量少10度电（以海狮06为例），单车成本省约4000元，对冲成本提升。
4. 2021年3月公司首款DM4.0车型秦PLUS上市，公司进入插混技术红利期，2022年一度实现超10万台的混动车月销和70%的市占率，竞争加剧后，公司2024年推出DM5.0，份额重回50%以上，后面临更激烈竞争，份额降至35-40%。
5. 闪充已覆盖至12万元，订单饱满，产能爬产中，预计6~7月二代刀片电池来到较高水平，2026H2闪充车型有望起势。
6. 出海已经开启，闪充已经在欧洲发布，26年4月-27年4月在海外建设6000座闪充站
7. 26/27/28年归母净利润450e/606e/703e，27年20倍PE目标价1.2万亿，维持“买入”评级