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title: "[红包]浙商机械 【斯莱克】主业将拐点向上，算力金刚石/金属散热、机器人零部件打开空间 一、主业：25年同比减亏55%，电池壳业务快速增长，主业有望扭亏为盈 2"
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# [红包]浙商机械 【斯莱克】主业将拐点向上，算力金刚石/金属散热、机器人零部件打开空间 一、主业：25年同比减亏55%，电池壳业务快速增长，主业有望扭亏为盈 2

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## 正文

[红包]浙商机械 【斯莱克】主业将拐点向上，算力金刚石/金属散热、机器人零部件打开空间

一、主业：25年同比减亏55%，电池壳业务快速增长，主业有望扭亏为盈

2021-2025年，电池壳业务收入复合增速达104%，收入占比从8%提升至64%，已成为主要业绩驱动力，后续随产能爬坡、生产效率及良品率进一步提升，亏损有望持续收窄、毛利率持续改善，迎来整体盈利拐点。

二、算力散热领域：新设子公司、携手北科大，推动金刚石/金属散热产品量产

①25年12月，公司与控股子公司共同设立斯莱克热控科技（公司持股85%），重点推进AI算力散热产品。
②26年3月，公司与北科大签署《》，共同研发金刚石/金属散热产品。

传统金属材料接近散热极限，金刚石/金复合材料热导率高、热膨胀系数可调，是高端散热必然需求，在大功率激光器等多个领域前景广阔。

目前公司已开发出金刚石复合材料的热沉样品、产品处于待测试阶段、后续将有序推进专用设备开发、以及金刚石复合材料的小试和量产工作。

三、人形机器人零部件：谐波减速器柔轮通过疲劳测试、原型机通过性能验证

截至2025年年报，公司谐波减速器杯型柔轮，已完成样品制作、通过疲劳测试，杯型谐波减速器原型机已通过性能验证，后续伴随机器人量产，减速器业务有望构建新增长曲线。

风险提示：新业务导入不及预期、人形机器人量产不及预期等。

## 总体总结

主题正文
1. 一、主业：25年同比减亏55%，电池壳业务快速增长，主业有望扭亏为盈
2. 2021-2025年，电池壳业务收入复合增速达104%，收入占比从8%提升至64%，已成为主要业绩驱动力，后续随产能爬坡、生产效率及良品率进一步提升，亏损有望持续收窄、毛利率持续改善，迎来整体盈利拐点。
3. ①25年12月，公司与控股子公司共同设立斯莱克热控科技（公司持股85%），重点推进AI算力散热产品。
4. ②26年3月，公司与北科大签署《》，共同研发金刚石/金属散热产品。
5. 传统金属材料接近散热极限，金刚石/金复合材料热导率高、热膨胀系数可调，是高端散热必然需求，在大功率激光器等多个领域前景广阔。
6. 目前公司已开发出金刚石复合材料的热沉样品、产品处于待测试阶段、后续将有序推进专用设备开发、以及金刚石复合材料的小试和量产工作。
7. 截至2025年年报，公司谐波减速器杯型柔轮，已完成样品制作、通过疲劳测试，杯型谐波减速器原型机已通过性能验证，后续伴随机器人量产，减速器业务有望构建新增长曲线。
8. 风险提示：新业务导入不及预期、人形机器人量产不及预期等。