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# 【国泰海通医药】药明生物：拟不超过4亿美元总价格购回股份 [玫瑰]2026年5月，公司决议动用购回授权，以及(如适用)股东于公司股东大会上批准以购回股份的任何未

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## 正文

【国泰海通医药】药明生物：拟不超过4亿美元总价格购回股份

[玫瑰]2026年5月，公司决议动用购回授权，以及(如适用)股东于公司股东大会上批准以购回股份的任何未来一般授权，以不时在公开市场上以不超过4亿美元总价格购回股份。

[玫瑰]公司认为，股份目前的交易价格并未反映其内在价值或公司的实际业务前景，而建议股份购回也反映公司对其自身业务发展前景充满信心。此前，公司指引2026年收入预计实现13-17%的同比增长。

[玫瑰]截止2025年底，药明生物未完成订单总额从2025年上半年的203亿美元增长至2025年底的237亿美元，全年保持强劲增长势头。增长主要来自未完成潜在里程碑付款订单，从年中的90亿美元跃升至年底的122亿美元，增幅显著，这直接反映了以CD3 TCE平台为首的研发（R）业务合作势头迅猛，为公司积累了巨大的潜在业绩弹性。未完成服务订单稳定在约115亿美元水平。

[玫瑰]2025年全年新增项目数创历史新高，其中超过70%为双特异性抗体、多抗及ADC等复杂分子。截至年底，相关在研项目数（双/多抗196个，ADC 252个）行业领先。其中，双/多抗业务贡献近20%收入，增速超过120%。ADC平台（WuXiDARx™）技术优势稳固。CD3 TCE平台已成为现象级增长点，不仅带来高价值订单，更有望在未来分享销售分成，商业模式实现升级。

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通医药】药明生物：拟不超过4亿美元总价格购回股份
2. [玫瑰]2026年5月，公司决议动用购回授权，以及(如适用)股东于公司股东大会上批准以购回股份的任何未来一般授权，以不时在公开市场上以不超过4亿美元总价格购回股份。
3. [玫瑰]公司认为，股份目前的交易价格并未反映其内在价值或公司的实际业务前景，而建议股份购回也反映公司对其自身业务发展前景充满信心。
4. 此前，公司指引2026年收入预计实现13-17%的同比增长。
5. [玫瑰]截止2025年底，药明生物未完成订单总额从2025年上半年的203亿美元增长至2025年底的237亿美元，全年保持强劲增长势头。
6. 增长主要来自未完成潜在里程碑付款订单，从年中的90亿美元跃升至年底的122亿美元，增幅显著，这直接反映了以CD3 TCE平台为首的研发（R）业务合作势头迅猛，为公司积累了巨大的潜在业绩弹性。
7. 未完成服务订单稳定在约115亿美元水平。
8. CD3 TCE平台已成为现象级增长点，不仅带来高价值订单，更有望在未来分享销售分成，商业模式实现升级。