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# 苏试试验： 严重被低估的航天/芯片检测龙头20260526 —————— 事件：26年5月25日华为发布韬（τ）定律，以“时间（τ）缩微”替代摩尔定律的“几何缩

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## 正文

苏试试验： 严重被低估的航天/芯片检测龙头20260526
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事件：26年5月25日华为发布韬（τ）定律，以“时间（τ）缩微”替代摩尔定律的“几何缩微”，计划31年，成熟制程芯片实现等效1.4nm先进制程的晶体管密度水平。

公司子公司宜特从事芯片验证业务，目前以结构验证为主，包括失效分析（FA）50%、可靠性测试（RA）20%和材料分析（MA）20%，并积极建设功能验证能力。是海思第一大外部检测供应商，占公司收入的约30%。25年宜特实现收入3.9亿元，净利润5780万元，25H1已有AI芯片相关收入。

估值提升逻辑：1）最受益海思，公司客户以海思为主，胜科纳米客户以高通、博通为主；2）毛利率改善，前期业务涵盖帮海思代购测试板材，不贡献利润拖累盈利能力，退出该业务后盈利改善；3）产能扩张，深圳实验室于25年5月搬家，从千平扩大到万平，全力布局包括AI芯片等新领域。

商业航天方面，苏试试验北京实验室服务一院、二院、五院，苏州实验室服务微小卫星、八院、蓝箭和银河航天等，优势在于自研真空罐，单价一百多万，已承接十几台套任务，公司自身需求量较大。

## 总体总结

主题正文
1. 苏试试验： 严重被低估的航天/芯片检测龙头20260526
2. 事件：26年5月25日华为发布韬（τ）定律，以“时间（τ）缩微”替代摩尔定律的“几何缩微”，计划31年，成熟制程芯片实现等效1.4nm先进制程的晶体管密度水平。
3. 公司子公司宜特从事芯片验证业务，目前以结构验证为主，包括失效分析（FA）50%、可靠性测试（RA）20%和材料分析（MA）20%，并积极建设功能验证能力。
4. 25年宜特实现收入3.9亿元，净利润5780万元，25H1已有AI芯片相关收入。
5. 估值提升逻辑：1）最受益海思，公司客户以海思为主，胜科纳米客户以高通、博通为主；
6. 2）毛利率改善，前期业务涵盖帮海思代购测试板材，不贡献利润拖累盈利能力，退出该业务后盈利改善；
7. 3）产能扩张，深圳实验室于25年5月搬家，从千平扩大到万平，全力布局包括AI芯片等新领域。
8. 商业航天方面，苏试试验北京实验室服务一院、二院、五院，苏州实验室服务微小卫星、八院、蓝箭和银河航天等，优势在于自研真空罐，单价一百多万，已承接十几台套任务，公司自身需求量较大。