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title: "[礼物]【东方计算机】CPU成为英伟达新亮点，国家数据局将把token经济发展纳入工作体系 [庆祝]CPU成为全栈计算平台重要组成部分 在数日前的财报交流会上，"
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# [礼物]【东方计算机】CPU成为英伟达新亮点，国家数据局将把token经济发展纳入工作体系 [庆祝]CPU成为全栈计算平台重要组成部分 在数日前的财报交流会上，

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## 正文

[礼物]【东方计算机】CPU成为英伟达新亮点，国家数据局将把token经济发展纳入工作体系

[庆祝]CPU成为全栈计算平台重要组成部分
在数日前的财报交流会上，英伟达CFO透露其独立CPU收入将接近200亿美元，Vera CPU产品将帮助公司进入总规模达2000亿美元的CPU潜在市场。而黄仁勋今日到达台湾接受采访时，也强调了AI Agent带来的CPU的快速增长，而这对NV而言是全新市场机遇。我们今年来反复强调，Agentic AI把瓶颈从算力转为编排和工具调用，因此CPU从此前的辅助性角色变成了“利用率杠杆”，因此CPU配比将持续提升，而多核、大内存、高速互联等需求也会使得CPU销售单价提升。
[玫瑰]标的： 海光信息、禾盛新材、澜起科技、卓易信息、中国长城、龙芯中科等。

[庆祝] Token工厂和Token运营标的持续增加
我们在4月份即提出观点，token工厂和运营将是算力服务下一站，token工厂有着更高的盈利能力，背后是云平台、推理优化以及综合运营等能力的支撑，近期我们看到有越来越多的算力服务公司进军token工厂，而运营商也进行token集采和推出token套餐。而本周五国家数据局召开词元经济座谈会，提出将把词元经济发展纳入工作体系，并强调了高质量数据集对词元质量有较直接的影响。我们判断，未来将出现一批以推理加速和算力优化为核心的token工厂企业。
[玫瑰]标的： 润建股份、范式智能、集智股份、中科曙光、汉得信息、亚康股份、思特奇等。

此外，我们继续建议投资者重视独家标的 【银之杰】，认为公司互联网证券业务有望在近期迎来实质性加速。

## 总体总结

主题正文
1. [礼物]【东方计算机】CPU成为英伟达新亮点，国家数据局将把token经济发展纳入工作体系
2. 在数日前的财报交流会上，英伟达CFO透露其独立CPU收入将接近200亿美元，Vera CPU产品将帮助公司进入总规模达2000亿美元的CPU潜在市场。
3. 而黄仁勋今日到达台湾接受采访时，也强调了AI Agent带来的CPU的快速增长，而这对NV而言是全新市场机遇。
4. 我们今年来反复强调，Agentic AI把瓶颈从算力转为编排和工具调用，因此CPU从此前的辅助性角色变成了“利用率杠杆”，因此CPU配比将持续提升，而多核、大内存、高速互联等需求也会使得CPU销售单价提升。
5. 我们在4月份即提出观点，token工厂和运营将是算力服务下一站，token工厂有着更高的盈利能力，背后是云平台、推理优化以及综合运营等能力的支撑，近期我们看到有越来越多的算力服务公司进军token工厂，而运营商也进行token集采和推出token套餐。
6. 而本周五国家数据局召开词元经济座谈会，提出将把词元经济发展纳入工作体系，并强调了高质量数据集对词元质量有较直接的影响。
7. 我们判断，未来将出现一批以推理加速和算力优化为核心的token工厂企业。
8. 此外，我们继续建议投资者重视独家标的 【银之杰】，认为公司互联网证券业务有望在近期迎来实质性加速。